Tatry mountain resorts
Akcie s tickerem TMR na burze Praha (BCPP), odvětví cestovní ruch. Oficiálně Tatry mountain resorts, a.s.
Slovenský provozovatel horských středisek: Jasná v Nízkých Tatrách, střediska ve Vysokých Tatrách, Špindlerův Mlýn v Česku a Szczyrk v Polsku, k tomu aquapark Tatralandia, zábavní parky a hotely. Fiskální rok končí 31. října.
Proč tu cenu nevidíte?
Zveřejňovat ceny z burz smí jen ten, kdo za ně platí licenci. TradingView je ukazuje zdarma; zadaná cena zůstane jen ve vašem prohlížeči. Metodika
Silné stránky
- Tržby rostly rychleji než 5 % ročněprůměrně 34,0 % ročně (za 4 roky, víc dat nemáme)
- Kladné volné cash flowprovozní cash flow minus investice
- Hotovost pokryje dluh splatný do rokahotovost vs. krátkodobá část dluhu
- Volné cash flow kladné v každém z 5 letkladné ve všech 5 posledních fiskálních letech
Na co si dát pozor
- Zisk na akcii v posledním roce klesl−0,26 → −0,88 EUR
- Čistá marže je pod 10 %−5,5 % tržeb
- Krátkodobá aktiva nepokryjí krátkodobé závazkypoměr 0,85
- Firma byla za posledních 5 let aspoň jednou ve ztrátězáporný v 5 z posledních 5 fiskálních let
Výběr z testů v záložce Hodnocení. Testy ukazují, jak firma hospodařila, nejde o doporučení k nákupu ani prodeji.
Hlavní čísla
Čára ukazuje až posledních 8 let. Štítek pod číslem je průměrná roční změna za posledních 5 let.
Výhled vedení
Co firma čeká. Zdroj: tisková zpráva o výsledcích za 1. pololetí FR 2025/26, 1. 8. 2026
- Do konce FY 2025/26 předpokládá představenstvo konsolidované výnosy ve výši 220,0 mil. EUR.
- Zisk před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací (EBITDA) je plánován na 64,7 mil. EUR (za FY 2025/26).
- Výsledky do konce finančního roku budou záviset hlavně na letní sezóně ve střediscích, zábavních parcích, hotelích TMR a doplňkových službách.
Provozní čísla
- Konsolidované výnosy za 1. pololetí FR 2025/26 dosáhly 144,1 mil. EUR, meziročně +11,3 %.
- EBITDA za 1. pololetí FR 2025/26 vzrostla meziročně o 19,8 % na 56,4 mil. EUR.
- EBITDA marže se v 1. pololetí FR 2025/26 zlepšila o 2,8 procentního bodu na 39,1 %.
- Počet lyžařských osobodnů v horských střediscích vzrostl v 1. pololetí FR 2025/26 meziročně o 7,2 % na 2,302 mil. (2,148 mil.).
Výhled je odhad vedení firmy, ne náš, a firmy ho během roku mění. Shrnuto v češtině s pomocí AI z originálu firmy; čísla jsme strojově porovnali s originálem. Rozhodující je vždy originál.
Co dostávají akcionáři
Za fiskální roky 2021–2025 firma akcionářům nic nevyplatila; je ve ztrátě, takže není z čeho.
Graf po letech a návratnost investice při vaší ceně jsou v záložce .
O firmě podrobně
TMR (Tatry mountain resorts, a.s.) se podle vlastního popisu řadí mezi přední subjekty cestovního ruchu ve Střední a Východní Evropě. Vlastní nebo si pronajímá a provozuje horská střediska, zábavní parky, golfový resort, restaurační zařízení, sportovní služby, obchody a hotely. Největší segmenty podle tržeb za 1. pololetí FR 2025/26 jsou Horská střediska (66,573 mil. EUR) a Hotely (40,207 mil. EUR), dále Restaurační zařízení (20,271 mil. EUR) a Zábavní parky (10,642 mil. EUR). Mezi hlavní střediska patří Jasná Nízke Tatry a Vysoké Tatry na Slovensku, Ještěd v Česku, Szczyrk Mountain Resort v Polsku a Mölltaler Gletscher a Muttereralm v Rakousku.
Na co se firma soustředí
Vedení uvádí, že dlouhodobé investice do kvality, zasněžování a rozšiřování služeb přinášejí výsledky. Podle ředitele střediska Jasná (červenec 2026) chce firma Jasnou rozvíjet jako celoroční rodinnou destinaci. Do rozvoje a modernizace středisek firma do konce FY 2025 investovala přibližně 507 mil. EUR.
Hlavní rizika podle firmy
- Výsledky do konce finančního roku 2025/26 budou podle firmy záviset hlavně na letní sezóně v horských střediscích, zábavních parcích, hotelech a doplňkových službách.
- Nepříznivé počasí může střediska uzavřít; ledovec Mölltaler Gletscher byl v zimě 2025/26 na přelomu února a března téměř dva týdny zavřený kvůli nepříznivému počasí.
- Část provozů, například Ještěd, Golf & Ski Resort Ostravice a Kaskáda Golf Rezort Brno, TMR nevlastní, ale pronajímá si je.
Z výroční zprávy za rok končící 31. 10. 2025. Shrnuto v češtině s pomocí AI z originálu firmy. Rozhodující je vždy originál. Originál zprávy
Poslední aktuality
- 29. 10. 2026Gopass spustil předprodej skipasů na zimu 2026/27 od 26 EUR za denPlatforma Gopass spustila 29. října 2026 předprodej denních skipasů na celou zimní sezónu 2026/27 do středisek na Slovensku, v Polsku, Česku a ve dvou střediscích v Rakousku. Denní skipas do Vysokých Tater stojí do Vánoc od 26 EUR, v Jasné od 33 EUR (na konci sezóny od 26 EUR); ceny jsou flexibilní podle dne.
- 21. 10. 2026Nová verze online platformy GopassGopass po více než dvou letech práce spustil zcela novou verzi online platformy, která umožňuje koupit v jednom košíku celou dovolenou, od vstupů po ubytovací balíčky se skipasy, a zaplatit jedním kliknutím. Stávající účty a historie nákupů se převedly automaticky.
- 1. 8. 2026Výsledky za 1. pololetí FR 2025/26: výnosy vzrostly o 11,3 %Konsolidované výnosy za prvních šest měsíců FR 2025/26 vzrostly o 11,3 % na 144,1 mil. EUR. EBITDA vzrostla o 19,8 % na 56,4 mil. EUR a čistý zisk dosáhl 28,5 mil. EUR.
Srovnání s podobnými firmami
Firmy z odvětví „Cestovní ruch“ v atlasu, seřazené podle tržeb. Tržby a zisk přepočtené na dolary kurzem ČNB.
| Tatry mountain resorts | Booking Holdings | Airbnb | |
|---|---|---|---|
| Tržby, USD | 234 mil. | 26,9 mld. | 12,2 mld. |
| Čistý zisk, USD | −13 mil. | 5,4 mld. | 2,5 mld. |
| Čistá marže | −5,5 % | 20,1 % | 20,5 % |
| Růst tržeb za 5 let, ročně | — | +31,7 % | +29,4 % |
| Návratnost kapitálu | −9 % | — | 31 % |
| Dluhy splatí za | 7,9 roku | 2,0 roku | 0,4 roku |
| Dividendu zvyšuje | nevyplácí | 1+ rok | nevyplácí |
| Vráceno akcionářům za 5 let | 0 % volného CF | 100 % volného CF | 59 % volného CF |
| Počet akcií za 5 let | +94,2 % | −20,7 % | +1,1 % |
| Hodnocení | 7 z 24 | 18 z 24 | 20 z 24 |
| Piotroski F-score | 3 z 8 | 6 z 8 | 6 z 9 |
| Známí investoři | — | 2 | 4 |
| Odhad férové hodnoty | bez odhadu | 244,10 USD | 186,37 USD |
Základní informace
Karta akcie
- Ticker
- TMR
- Burza
- Praha (BCPP)
- ISIN
- SK1120010287
- Měna
- CZK, výkazy v EUR
- Odvětví
- Cestovní ruch
- Sídlo
- Liptovský Mikuláš, Slovensko
- Fiskální rok končí
- 31. října
- Počet akcií
- 13,0 mil. k 31. 10. 2025
Odkazy
- Cena a graf (TradingView)
- Web firmy
- Pro investory (výsledky, prezentace, termíny dividend)
- Porovnat s jinými akciemi v atlasu
Obchodování
Obchoduje se na burze Praha (BCPP) v korunách. Koupíte ji přímo z korunového účtu, bez převodu měny.
Běžně 9:00–16:10 našeho času.
Odhad férové hodnoty nelze spočítat
Firma byla ve fiskálním roce 2025 ve ztrátě. Odhad hodnoty z budoucích zisků by byl jen hádání.
Čtyři oblasti, v každé šest testů ano/ne, všechny z výkazů. Rozklikněte oblast a uvidíte, co firma splňuje a co ne. Ocenění podle ceny do hodnocení nepočítáme, protože web ceny neukazuje. Cenu porovnáte s odhadem v záložce Férová cena.
celkem splněných testů
Růst3/6
- ✓Tržby za 5 let rostlyprůměrně 34,0 % ročně (za 4 roky, víc dat nemáme)
- ✓Tržby rostly rychleji než 5 % ročněprůměrně 34,0 % ročně (za 4 roky, víc dat nemáme)
- ?Zisk na akcii za 5 let rostlúdaj chybí
- ?Zisk na akcii rostl rychleji než 8 % ročněúdaj chybí
- ✗Zisk na akcii v posledním roce vzrostl−0,26 → −0,88 EUR
- ✓Tržby v posledním roce vzrostly+1,0 % proti předchozímu roku
Ziskovost1/6
- ✗Čistá marže nad 10 %−5,5 % tržeb
- ✗Čistá marže nad 20 %−5,5 % tržeb
- ✗Provozní marže nad 15 %6,6 % tržeb
- ✗Návratnost vlastního kapitálu nad 15 %−9 % (čistý zisk / vlastní kapitál)
- ✓Kladné volné cash flowprovozní cash flow minus investice
- ✗Návratnost aktiv nad 7 %−1,9 % (čistý zisk / celková aktiva)
Finanční zdraví1/6
- ✗Krátkodobá aktiva pokryjí krátkodobé závazkypoměr 0,85
- ✓Hotovost pokryje dluh splatný do rokahotovost vs. krátkodobá část dluhu
- ✗Dluh je nižší než vlastní kapitáldluh / vlastní kapitál 2,08
- ✗Dluh se splatí z provozního cash flow do 3 let7,9 roku provozního cash flow
- ✗Provozní zisk pokryje úroky aspoň osmkrát0,6×
- ?Zadlužení za 5 let nevzrostloúdaj chybí
Stabilita2/6
- ✗Čistý zisk kladný v každém z 5 letzáporný v 5 z posledních 5 fiskálních let
- ✓Volné cash flow kladné v každém z 5 letkladné ve všech 5 posledních fiskálních letech
- ?Tržby za 5 let klesly nejvýš jednouúdaj chybí
- ✓Marže je aspoň na průměru 5 letteď −5,5 %, průměr −17,2 %
- ✗Marže kolísá nejvýš o 10 procentních bodůrozpětí za 5 let 70,4 p. b.
- ?Firma neředí akcionářeúdaj chybí
Dividendy hodnotíme zvlášť a do celkového hodnocení je nepočítáme, protože růstová firma, která zisk investuje, nemusí být horší.
Dividendy0/1
- ✗Vyplácí dividendufirma dividendu nevyplácí
Známá skóre
Piotroski F-score
3 z 8
Za fiskální rok 2025 vychází slabá firma. Skóre sčítá devět jednoduchých testů zisku, zadlužení a efektivity proti předchozímu roku. Jeden z testů nejde spočítat, chybí údaj.
- ✗Firma je v zisku (návratnost aktiv nad nulou)
- ✓Provozní cash flow je kladné
- ✗Návratnost aktiv se proti loňsku zlepšila
- ✓Provozní cash flow je vyšší než čistý zisk
- ✗Dluh vůči aktivům proti loňsku klesl
- ✗Krátkodobá likvidita se zlepšila
- ✗Firma nevydala nové akcie
- ?Hrubá marže se zlepšila
- ✓Obrat aktiv se zlepšil (tržby / aktiva)
Altman Z-score
−0,05
Za fiskální rok 2025: riziková zóna. Skóre odhaduje riziko bankrotu z likvidity, nerozděleného zisku, provozního zisku a vlastního kapitálu. Nad 2,6 je bezpečná zóna, pod 1,1 riziková.
Skóre tu snižuje malý nebo záporný nerozdělený zisk. Firmy, které zisk vracejí odkupy akcií a dividendami, ho mají nízký, i když jsou zdravé.
Používáme verzi Z″, která nepotřebuje tržní cenu akcií a hodí se i pro firmy mimo výrobu. Pro banky a pojišťovny se nepočítá.
Testy ukazují, jak firma hospodařila, nic víc. Nejde o doporučení k nákupu ani prodeji. Šedý otazník znamená, že potřebný údaj firma ve standardní podobě nevykazuje. Výhled analytiků chybí, protože jejich odhady jsou placená data.
Z výročních zpráv ve formátu ESEF. Fiskální rok končí 31. října.
Ukazatele s vysvětlením
Ze 100 EUR tržeb je −5,5 EUR čistého zisku.
Ze 100 EUR vlastního kapitálu firma za rok vydělala −8,6 EUR. Nad 15 % je dobré, u firem s velkými odkupy bývá ROE uměle vysoké.
Firma stojí víc na dluzích než na vlastním kapitálu.
Čára ukazuje vývoj až za posledních 8 let, tečka je poslední rok. Červená znamená, že se ukazatel za tu dobu zhoršil.
Kam jdou peníze z tržeb
Ve fiskálním roce 2025 byla firma ve ztrátě, na každých 100 EUR tržeb připadla ztráta 5,5 EUR.
Jak to počítáme
Ostatní provozní náklady jsou zbytek, který firma neuvádí zvlášť nebo ho ve výkazu pojmenovává po svém, například odpisy, jednorázové položky nebo u některých firem i prodej a marketing.
Vývoj po letech
| Fiskální rokčástky v mil. EUR | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| Tržby | 65 | 132 | 188 | 207 | 209 |
| Spotřeba materiálu | 18,3 | 19,1 | 24,7 | 25,3 | 26,1 |
| Osobní náklady | 22,1 | 43,2 | 54,4 | 63,7 | 65,5 |
| Provozní zisk | −23,8 | 11,6 | 23,4 | 36,0 | 13,7 |
| Zisk před zdaněním | −46,5 | −14,2 | 2,6 | 4,0 | −11,7 |
| Daň z příjmů | 0,07 | 0,78 | 1,92 | 1,05 | 1,91 |
| Čistý zisk | −45,7 | −11,4 | −0,5 | −2,1 | −11,5 |
| čistá marže | −71 % | −9 % | −0 % | −1 % | −5 % |
| Zisk na akcii (EUR) | — | — | −0,074 | −0,26 | −0,88 |
| Provozní cash flow | 12,6 | 33,0 | 61,4 | 64,6 | 35,4 |
| Investice do majetku | 10,6 | 23,5 | 22,7 | 19,0 | 20,5 |
| Volné cash flow | 2,0 | 9,4 | 38,8 | 45,6 | 14,9 |
| Odpisy | 21,5 | 23,4 | 25,6 | 23,2 | 24,5 |
| Hotovost | 15,6 | 15,6 | 17,7 | 40,6 | 28,4 |
| Dluhy (úvěry a dluhopisy) | 362 | 321 | 285 | 277 | 278 |
| Vlastní kapitál | 46 | 34 | 30 | 147 | 134 |
| Počet akcií (mil., zředěný) | — | — | 6,7 | 8,1 | 13,0 |
Tržby a ziskmil. EUR
| Rok | Tržby | Provozní zisk | Čistý zisk | Čistá marže |
|---|---|---|---|---|
| 2025 | 209 | 13,7 | −11,5 | −5 % |
| 2024 | 207 | 36,0 | −2,1 | −1 % |
| 2023 | 188 | 23,4 | −0,5 | −0 % |
| 2022 | 132 | 11,6 | −11,4 | −9 % |
| 2021 | 65 | −23,8 | −45,7 | −71 % |
Hrubý zisk a nákladymil. EUR
| Rok | Materiál | Zaměstnanci | Daň |
|---|---|---|---|
| 2025 | 26,1 | 65,5 | 1,91 |
| 2024 | 25,3 | 63,7 | 1,05 |
| 2023 | 24,7 | 54,4 | 1,92 |
| 2022 | 19,1 | 43,2 | 0,78 |
| 2021 | 18,3 | 22,1 | 0,07 |
Na jednu akciiEUR
| Rok | Zisk |
|---|---|
| 2025 | −0,88 |
| 2024 | −0,26 |
| 2023 | −0,074 |
| 2022 | — |
| 2021 | — |
Cash flowmil. EUR
| Rok | Provozní | Investice | Volné |
|---|---|---|---|
| 2025 | 35,4 | 20,5 | 14,9 |
| 2024 | 64,6 | 19,0 | 45,6 |
| 2023 | 61,4 | 22,7 | 38,8 |
| 2022 | 33,0 | 23,5 | 9,4 |
| 2021 | 12,6 | 10,6 | 2,0 |
Rozvaha a akciemil. EUR
| Rok | Hotovost | Dluhy | Vlastní kapitál | Akcií, mil. |
|---|---|---|---|---|
| 2025 | 28,4 | 278 | 134 | 13,0 |
| 2024 | 40,6 | 277 | 147 | 8,1 |
| 2023 | 17,7 | 285 | 30 | 6,7 |
| 2022 | 15,6 | 321 | 34 | — |
| 2021 | 15,6 | 362 | 46 | — |
Tatry mountain resorts dividendu nevyplácí. Akcionáři vydělávají na růstu ceny akcie, firma zisk investuje do dalšího růstu nebo vrací zpětnými odkupy akcií.
Co dostávají akcionáři
Za fiskální roky 2021–2025 firma akcionářům nic nevyplatila; je ve ztrátě, takže není z čeho.
Návratnost investice
Jak to počítáme
Skutečný výnos záleží na tom, za kolik akcii koupíte a za kolik ji prodáte. Odkupy počítáme podle úbytku zředěného počtu akcií, takže zahrnují i nové akcie pro zaměstnance.
Daně
Dividendy
- Tatry mountain resorts teď dividendu nevyplácí. Kdyby ji začal vyplácet, platí tato pravidla.
- Slovensko si z dividendy strhne srážkovou daň. Kolik, záleží na místních pravidlech a na smlouvě o zamezení dvojímu zdanění s Českem. Když je srážka vyšší, než smlouva dovoluje, přebytek se dá žádat zpět v zemi firmy.
- V Česku se zahraniční dividendy daní 15 %. Daň zaplacenou v zahraničí si započtete nejvýš do výše, kterou smlouva připouští.
Prodej akcií
Zisk z prodeje je osvobozený, když akcii držíte déle než 3 roky nebo když příjmy z prodeje cenných papírů za rok nepřesáhnou 100 000 Kč.
Daně z akcií podrobně. Zjednodušení pro daňové rezidenty ČR v roce 2026, ne daňové poradenství.
Známí investoři a oznámení, která firma podala americkému úřadu SEC.
Aktuality z oznámení firmy
- 29. 10. 2026Gopass spustil předprodej skipasů na zimu 2026/27 od 26 EUR za denPlatforma Gopass spustila 29. října 2026 předprodej denních skipasů na celou zimní sezónu 2026/27 do středisek na Slovensku, v Polsku, Česku a ve dvou střediscích v Rakousku. Denní skipas do Vysokých Tater stojí do Vánoc od 26 EUR, v Jasné od 33 EUR (na konci sezóny od 26 EUR); ceny jsou flexibilní podle dne.
- 21. 10. 2026Nová verze online platformy GopassGopass po více než dvou letech práce spustil zcela novou verzi online platformy, která umožňuje koupit v jednom košíku celou dovolenou, od vstupů po ubytovací balíčky se skipasy, a zaplatit jedním kliknutím. Stávající účty a historie nákupů se převedly automaticky.
- 1. 8. 2026Výsledky za 1. pololetí FR 2025/26: výnosy vzrostly o 11,3 %Konsolidované výnosy za prvních šest měsíců FR 2025/26 vzrostly o 11,3 % na 144,1 mil. EUR. EBITDA vzrostla o 19,8 % na 56,4 mil. EUR a čistý zisk dosáhl 28,5 mil. EUR.
- 23. 7. 2026Slide Park v Jasné: sedm toboganů s příběhy tatranských zvířatV Jasné přibyla letní atrakce Slide Park, zážitkově-naučná stezka se sedmi tobogany o celkové délce 127,63 m; vstup je zdarma. Slavnostní otevření spolu s dalším novým bikeparkem bylo podle zprávy plánováno na 1. srpna 2026.
Jen oznámení, která firma zveřejnila za poslední čtyři měsíce. Shrnuto v češtině s pomocí AI z originálu firmy; čísla jsme strojově porovnali s originálem. Rozhodující je vždy originál.
Zdroje
- Výroční zpráva ve formátu ESEF za fiskální rok končící 31. 10. 2025, v registru od 10. 3. 2026
- Strojově čitelný seznam výročních zpráv (filings.xbrl.org, Tatry mountain resorts, a.s.), stažený 8. 11. 2026
Evropské firmy zveřejňují strojově čitelně jen výroční zprávu, čtvrtletní čísla proto chybí. Registr filings.xbrl.org plní dobrovolníci, a proto v něm mohou chybět některé roky i údaje; co chybí, ukazujeme jako „nelze ověřit“.