Stora Enso
Akcie s tickerem STERV na burze Nasdaq Helsinky, odvětví papír a dřevo. Oficiálně Stora Enso Oyj.
Finsko-švédský výrobce obalových kartonů, buničiny, řeziva a dřevěných stavebních prvků, vlastní rozsáhlé lesy ve Švédsku. Na burze se obchoduje hlavně akcie řady R.
Proč tu cenu nevidíte?
Zveřejňovat ceny z burz smí jen ten, kdo za ně platí licenci. TradingView je ukazuje zdarma; zadaná cena zůstane jen ve vašem prohlížeči. Metodika
Silné stránky
- Tržby za 5 let rostlyprůměrně 1,7 % ročně
- Hotovost pokryje dluh splatný do rokahotovost vs. krátkodobá část dluhu
- Marže je aspoň na průměru 5 letteď 7,5 %, průměr 5,6 %
- Zisk na akcii za 5 let rostlprůměrně 2,2 % ročně
Na co si dát pozor
- Tržby rostly pomaleji než 5 % ročněprůměrně 1,7 % ročně
- Čistá marže je pod 10 %7,5 % tržeb
- Splácení dluhů z provozního cash flow by trvalo déle než 3 roky6,9 roku provozního cash flow
- Firma byla za posledních 5 let aspoň jednou ve ztrátězáporný ve 2 z posledních 5 fiskálních let
Výběr z testů v záložce Hodnocení. Testy ukazují, jak firma hospodařila, nejde o doporučení k nákupu ani prodeji.
Hlavní čísla
Čára ukazuje až posledních 8 let. Štítek pod číslem je průměrná roční změna za posledních 5 let.
Výhled vedení
Co firma čeká. Zdroj: výroční zpráva za rok 2025, 17. 2. 2026
- Podle krátkodobého výhledu zůstávají trhy náročné a důvěra spotřebitelů je slabá.
- Společnost očekává, že poptávka na trzích s obaly a celulózou zůstane stabilní, ale na nízké úrovni.
- Pokračuje náběh nové výrobní linky v Oulu; v 1. čtvrtletí 2026 odhaduje společnost negativní dopad na upravený provozní zisk na 15–30 mil. EUR, který by se měl postupně snižovat.
- Po prodeji 175 000 ha švédského lesního majetku, dokončeném v roce 2025, klesne upravený provozní zisk zhruba o 20 mil. EUR ročně.
Výhled je odhad vedení firmy, ne náš, a firmy ho během roku mění. Shrnuto v češtině s pomocí AI z originálu firmy; čísla jsme strojově porovnali s originálem. Rozhodující je vždy originál.
Co dostávají akcionáři
Za fiskální roky 2021–2025 firma vrátila akcionářům zhruba 1,5 mld. EUR: 1,5 mld. na dividendách a 15 mil. odkupem vlastních akcií. To je 92 % jejího volného cash flow za stejné období.
Graf po letech a návratnost investice při vaší ceně jsou v záložce .
O firmě podrobně
Stora Enso je globální společnost zaměřená na obalové materiály z obnovitelných zdrojů; nahrazuje neobnovitelné materiály obnovitelnými produkty. Dřevo získává z vlastních i externích zdrojů a vyrábí z něj obalové kartony z panenských a recyklovaných vláken, služby zpracování obalů, celulózu a biomateriály zaměřené na lignin, dřevěné pěny a biochemikálie. Produkty prodává prostřednictvím globální distribuční sítě; hlavními zákazníky jsou výrobci obalů, potravinářské a nápojové společnosti, vlastníci značek, maloobchodníci a e-commerce. Výrobní a zpracovatelské jednotky má po celém světě. Od 1. ledna 2026 vykazuje čtyři segmenty: Consumer Packaging, Integrated Packaging, Biomaterials a Other.
Konkurence
Obalový, celulózový, papírenský a dřevařský sektor je zralý, kapitálově náročný a silně konkurenční. K hlavním konkurentům Stora Enso patří podle výroční zprávy několik velkých mezinárodních lesnicko-průmyslových společností a řada regionálních a specializovaných firem.
Na co se firma soustředí
Stora Enso se podle výroční zprávy chce soustředit na obaly; od 1. ledna 2026 vykazuje nové segmenty a zavedla nové finanční cíle v průběhu hospodářského cyklu, mezi nimi upravenou provozní marži nad 10 %, růst tržeb nad 4 % a čistý dluh k upravené EBITDA pod 1x. Prodej 175 000 ha švédského lesního majetku byl dokončen v roce 2025. Podle zprávy silná rozvaha a cash flow umožňují akvizice s přidanou hodnotou, pokud jsou načasování a příležitosti správné.
Dividendy a odkupy akcií podle firmy
Stora Enso uvádí dividendovou politiku: vyplácet 50 % zisku na akcii bez změn reálné hodnoty v průběhu hospodářského cyklu. Zisk na akcii bez těchto položek činil v roce 2025 0,41 EUR.
Hlavní rizika podle firmy
- Napjaté trhy s dřevem, zejména v severských zemích, mohou zvýšit náklady nebo narušit dodávky dřeva do závodů.
- Pokles ceny celulózy o 10 % by podle výpočtu společnosti snížil upravený provozní zisk v následujících 12 měsících o 85 mil. EUR.
- Dlouhodobé (25–30 let) změny srážek, sucho, bouře, extrémní počasí a vyšší teploty, které zvyšují riziko lesních požárů a poškození hmyzem, mohou poškodit provozy, lesy a plantáže a ovlivnit hodnotu lesního majetku a místní ceny dřeva.
- Hlavní provozní rizika se týkají integrované výroby celulózy a kartonu a s ní spojené výroby energie, kde hrozí poruchy, požáry nebo výbuchy.
- Obchodní cla, protiopatření, geopolitické konflikty a riziko recese mohou zhoršit poptávku, ceny a dodávky.
Z výroční zprávy za rok končící 31. 12. 2025. Shrnuto v češtině s pomocí AI z originálu firmy. Rozhodující je vždy originál. Originál zprávy
Srovnání s podobnými firmami
Firmy z odvětví „Papír a dřevo“ v atlasu, seřazené podle tržeb. Tržby a zisk přepočtené na dolary kurzem ČNB.
| Stora Enso | UPM | |
|---|---|---|
| Tržby, USD | 10,4 mld. | 10,8 mld. |
| Čistý zisk, USD | 778 mil. | 537 mil. |
| Čistá marže | 7,5 % | 5,0 % |
| Růst tržeb za 5 let, ročně | +1,7 % | +2,4 % |
| Návratnost kapitálu | 6 % | 5 % |
| Dluhy splatí za | 6,9 roku | 2,7 roku |
| Dividendu zvyšuje | 1 rok | nezvýšila |
| Vráceno akcionářům za 5 let | 92 % volného CF | 195 % volného CF |
| Počet akcií za 5 let | −0,3 % | −1,1 % |
| Hodnocení | 9 z 24 | 9 z 24 |
| Piotroski F-score | 6 z 7 | 6 z 7 |
| Známí investoři | — | — |
| Odhad férové hodnoty | bez odhadu | 21,66 EUR |
Základní informace
Karta akcie
- Ticker
- STERV
- Burza
- Nasdaq Helsinky
- ISIN
- FI0009007611
- Měna
- EUR
- Odvětví
- Papír a dřevo
- Sídlo
- Helsinky, Finsko
- Fiskální rok končí
- 31. prosince
Odkazy
- Cena a graf (TradingView)
- Web firmy
- Pro investory (výsledky, prezentace, termíny dividend)
- Odhady analytiků (Yahoo Finance)
- Porovnat s jinými akciemi v atlasu
Obchodování
Obchoduje se na burze Nasdaq Helsinky v eurech. Z korunového účtu vám broker měnu převede a účtuje si za to kurzový rozdíl.
Běžně 9:00–17:30 našeho času.
Odhad férové hodnoty nelze spočítat
Průměrný zisk a volné cash flow na akcii za poslední tři roky nejsou kladné, z čeho by se hodnota dala odvodit.
Cenové hranice
Co by znamenaly různé ceny jedné akcie v eurech. Spočítané jen z výkazů (zisk na akcii 0,88 EUR za FY2025, dividenda 0,25 EUR ročně). Najděte si aktuální cenu na TradingView nebo u brokera a podívejte se, kam v žebříčku padne.
| 22,00 EUR | Cena za 25 let zisku (P/E 25): trh by čekal rychlý růst |
| 13,20 EUR | Cena za 15 let zisku (P/E 15): dlouhodobý průměr trhů |
| 8,33 EUR | Dividenda by vynášela 3 % ročně |
| 5,00 EUR | Dividenda by vynášela 5 % ročně |
Čtyři oblasti, v každé šest testů ano/ne, všechny z výkazů. Rozklikněte oblast a uvidíte, co firma splňuje a co ne. Ocenění podle ceny do hodnocení nepočítáme, protože web ceny neukazuje. Cenu porovnáte s odhadem v záložce Férová cena.
celkem splněných testů
Růst4/6
- ✓Tržby za 5 let rostlyprůměrně 1,7 % ročně
- ✗Tržby rostly rychleji než 5 % ročněprůměrně 1,7 % ročně
- ✓Zisk na akcii za 5 let rostlprůměrně 2,2 % ročně
- ✗Zisk na akcii rostl rychleji než 8 % ročněprůměrně 2,2 % ročně
- ✓Zisk na akcii v posledním roce vzrostl−0,17 → 0,88 EUR
- ✓Tržby v posledním roce vzrostly+3,1 % proti předchozímu roku
Ziskovost0/6
- ✗Čistá marže nad 10 %7,5 % tržeb
- ✗Čistá marže nad 20 %7,5 % tržeb
- ✗Provozní marže nad 15 %10,1 % tržeb
- ✗Návratnost vlastního kapitálu nad 15 %6 % (čistý zisk / vlastní kapitál)
- ✗Kladné volné cash flowprovozní cash flow minus investice
- ✗Návratnost aktiv nad 7 %3,6 % (čistý zisk / celková aktiva)
Finanční zdraví3/6
- ?Krátkodobá aktiva pokryjí krátkodobé závazkyúdaj chybí
- ✓Hotovost pokryje dluh splatný do rokahotovost vs. krátkodobá část dluhu
- ✓Dluh je nižší než vlastní kapitáldluh / vlastní kapitál 0,41
- ✗Dluh se splatí z provozního cash flow do 3 let6,9 roku provozního cash flow
- ✗Provozní zisk pokryje úroky aspoň osmkrát3,6×
- ✓Zadlužení za 5 let nevzrostlodluh / vlastní kapitál 0,54 → 0,41
Stabilita2/6
- ✗Čistý zisk kladný v každém z 5 letzáporný ve 2 z posledních 5 fiskálních let
- ✗Volné cash flow kladné v každém z 5 letzáporné v 3 z posledních 5 fiskálních let
- ✗Tržby za 5 let klesly nejvýš jednoumeziroční pokles 2× za 5 let
- ✓Marže je aspoň na průměru 5 letteď 7,5 %, průměr 5,6 %
- ✗Marže kolísá nejvýš o 10 procentních bodůrozpětí za 5 let 17,1 p. b.
- ✓Firma neředí akcionářepočet akcií za 5 let −0,3 %
Dividendy hodnotíme zvlášť a do celkového hodnocení je nepočítáme, protože růstová firma, která zisk investuje, nemusí být horší.
Dividendy1/6
- ✓Vyplácí dividendupravidelně
- ✗Zvyšuje ji aspoň 5 let po sobě1 rok v řadě
- ✗Zvyšuje ji aspoň 10 let po sobě1 rok v řadě
- ✗Za 5 let rostla rychleji než 3 % ročněprůměrně −3,6 % ročně
- ?Je krytá ziskemvýplatní poměr údaj chybí, hranice 75 %
- ?Je krytá volným cash flowz volného cash flow údaj chybí
Známá skóre
Piotroski F-score
6 z 7
Za fiskální rok 2025 vychází průměrná firma. Skóre sčítá devět jednoduchých testů zisku, zadlužení a efektivity proti předchozímu roku. 2 z testů nejde spočítat, chybí údaje.
- ✓Firma je v zisku (návratnost aktiv nad nulou)
- ✓Provozní cash flow je kladné
- ✓Návratnost aktiv se proti loňsku zlepšila
- ✗Provozní cash flow je vyšší než čistý zisk
- ✓Dluh vůči aktivům proti loňsku klesl
- ?Krátkodobá likvidita se zlepšila
- ✓Firma nevydala nové akcie
- ?Hrubá marže se zlepšila
- ✓Obrat aktiv se zlepšil (tržby / aktiva)
Testy ukazují, jak firma hospodařila, nic víc. Nejde o doporučení k nákupu ani prodeji. Šedý otazník znamená, že potřebný údaj firma ve standardní podobě nevykazuje. Výhled analytiků chybí, protože jejich odhady jsou placená data.
Z výročních zpráv ve formátu ESEF. Fiskální rok končí 31. prosince.
Ukazatele s vysvětlením
Ze 100 EUR tržeb je 7,5 EUR čistého zisku.
Ze 100 EUR vlastního kapitálu firma za rok vydělala 6,4 EUR. Nad 15 % je dobré, u firem s velkými odkupy bývá ROE uměle vysoké.
Tolik čistého zisku se proměnilo ve volné peníze. Kolem 100 % a víc je zdravé, dlouhodobě málo znamená, že zisk je hlavně na papíře nebo ho spolknou investice.
Dluhů je málo proti vlastním penězům firmy.
Čára ukazuje vývoj až za posledních 8 let, tečka je poslední rok. Červená znamená, že se ukazatel za tu dobu zhoršil.
Kam jdou peníze z tržeb
Z každých 100 EUR tržeb za fiskální rok 2025 zůstalo firmě 7,5 EUR čistého zisku. Nejvíc stála položka materiál a služby (75 EUR). Ostatní provozní výnosy přidaly 4 EUR.
Vývoj po letech
| Fiskální rokčástky v mld. EUR | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Tržby | 10,1 | 8,6 | 10,2 | 11,7 | 9,4 | 9,0 | 9,3 |
| Spotřeba materiálu | 5,96 | 5,04 | 5,94 | 6,98 | 6,13 | 6,74 | 7,02 |
| Osobní náklady | 1,33 | 1,27 | 1,35 | 1,32 | 1,28 | 1,23 | 1,23 |
| Provozní zisk | 1,31 | 0,92 | 1,57 | 2,01 | −0,32 | 0,09 | 0,94 |
| Zisk před zdaněním | 1,14 | 0,77 | 1,42 | 1,86 | −0,50 | −0,12 | 0,78 |
| Daň z příjmů | 0,28 | 0,16 | 0,15 | 0,32 | −0,06 | 0,07 | 0,10 |
| Čistý zisk | 0,88 | 0,63 | 1,27 | 1,55 | −0,36 | −0,14 | 0,70 |
| čistá marže | 9 % | 7 % | 12 % | 13 % | −4 % | −2 % | 7 % |
| Zisk na akcii (EUR) | 1,12 | 0,79 | 1,60 | 1,96 | −0,45 | −0,17 | 0,88 |
| Dividenda na akcii (EUR) | 0,30 | 0,30 | 0,55 | 0,60 | 0,20 | 0,25 | — |
| výplatní poměr ze zisku | 27 % | 38 % | 34 % | 31 % | — | — | — |
| Provozní cash flow | 1,66 | 1,13 | 1,48 | 1,58 | 0,75 | 0,95 | 0,65 |
| Investice do majetku | 0,51 | 0,58 | 0,57 | 0,60 | 0,90 | 1,01 | 0,68 |
| Volné cash flow | 1,15 | 0,55 | 0,91 | 0,98 | −0,15 | −0,06 | −0,03 |
| Odpisy | 0,60 | 0,61 | 0,70 | 0,64 | 1,30 | 1,25 | 0,51 |
| Akciové odměny zaměstnancům | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,01 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Vyplacené dividendy | 0,39 | 0,22 | 0,24 | 0,43 | 0,47 | 0,15 | 0,21 |
| výplatní poměr z volného CF | 34 % | 41 % | 26 % | 44 % | — | — | — |
| Zpětné odkupy akcií | 0,00 | 0,01 | 0,00 | 0,00 | 0,01 | 0,00 | 0,00 |
| Hotovost | 0,88 | 1,66 | 1,48 | 1,92 | 2,46 | 2,00 | 1,21 |
| Dluhy (úvěry a dluhopisy) | 4,18 | 4,75 | 3,94 | 3,97 | 5,78 | 5,77 | 4,47 |
| Vlastní kapitál | 7,4 | 8,8 | 10,7 | 12,5 | 11,0 | 10,1 | 10,8 |
Tržby a ziskmld. EUR
| Rok | Tržby | Provozní zisk | Čistý zisk | Čistá marže |
|---|---|---|---|---|
| 2025 | 9,3 | 0,94 | 0,70 | 7 % |
| 2024 | 9,0 | 0,09 | −0,14 | −2 % |
| 2023 | 9,4 | −0,32 | −0,36 | −4 % |
| 2022 | 11,7 | 2,01 | 1,55 | 13 % |
| 2021 | 10,2 | 1,57 | 1,27 | 12 % |
| 2020 | 8,6 | 0,92 | 0,63 | 7 % |
| 2019 | 10,1 | 1,31 | 0,88 | 9 % |
Hrubý zisk a nákladymld. EUR
| Rok | Materiál | Zaměstnanci | Daň |
|---|---|---|---|
| 2025 | 7,02 | 1,23 | 0,10 |
| 2024 | 6,74 | 1,23 | 0,07 |
| 2023 | 6,13 | 1,28 | −0,06 |
| 2022 | 6,98 | 1,32 | 0,32 |
| 2021 | 5,94 | 1,35 | 0,15 |
| 2020 | 5,04 | 1,27 | 0,16 |
| 2019 | 5,96 | 1,33 | 0,28 |
Na jednu akciiEUR
| Rok | Zisk | Dividenda | Výplatní poměr |
|---|---|---|---|
| 2025 | 0,88 | — | — |
| 2024 | −0,17 | 0,25 | — |
| 2023 | −0,45 | 0,20 | — |
| 2022 | 1,96 | 0,60 | 31 % |
| 2021 | 1,60 | 0,55 | 34 % |
| 2020 | 0,79 | 0,30 | 38 % |
| 2019 | 1,12 | 0,30 | 27 % |
Cash flowmld. EUR
| Rok | Provozní | Investice | Volné |
|---|---|---|---|
| 2025 | 0,65 | 0,68 | −0,03 |
| 2024 | 0,95 | 1,01 | −0,06 |
| 2023 | 0,75 | 0,90 | −0,15 |
| 2022 | 1,58 | 0,60 | 0,98 |
| 2021 | 1,48 | 0,57 | 0,91 |
| 2020 | 1,13 | 0,58 | 0,55 |
| 2019 | 1,66 | 0,51 | 1,15 |
Výplaty akcionářůmmld. EUR
| Rok | Dividendy | Z volného CF | Odkupy akcií |
|---|---|---|---|
| 2025 | 0,21 | — | 0,00 |
| 2024 | 0,15 | — | 0,00 |
| 2023 | 0,47 | — | 0,01 |
| 2022 | 0,43 | 44 % | 0,00 |
| 2021 | 0,24 | 26 % | 0,00 |
| 2020 | 0,22 | 41 % | 0,01 |
| 2019 | 0,39 | 34 % | 0,00 |
Rozvaha a akciemld. EUR
| Rok | Hotovost | Dluhy | Vlastní kapitál |
|---|---|---|---|
| 2025 | 1,21 | 4,47 | 10,8 |
| 2024 | 2,00 | 5,77 | 10,1 |
| 2023 | 2,46 | 5,78 | 11,0 |
| 2022 | 1,92 | 3,97 | 12,5 |
| 2021 | 1,48 | 3,94 | 10,7 |
| 2020 | 1,66 | 4,75 | 8,8 |
| 2019 | 0,88 | 4,18 | 7,4 |
Dividenda se vyplácí jednou ročně. Za fiskální rok 2024 činila 0,25 EUR na akcii, o 25,0 % víc než rok předtím. Za posledních 5 let klesala v průměru o 3,6 % ročně. Od roku 2024 ji firma každý rok zvýšila.
Co dostávají akcionáři
Za fiskální roky 2021–2025 firma vrátila akcionářům zhruba 1,5 mld. EUR: 1,5 mld. na dividendách a 15 mil. odkupem vlastních akcií. To je 92 % jejího volného cash flow za stejné období.
Návratnost investice
Jak to počítáme
Skutečný výnos záleží na tom, za kolik akcii koupíte a za kolik ji prodáte. Odkupy počítáme podle úbytku zředěného počtu akcií, takže zahrnují i nové akcie pro zaměstnance.
Dividenda na akcii
Kolik vám vynese dividenda
- Hrubá dividenda za rok
- 61 Kč
- Po zdanění 15 %
- 52 Kč
Kolik akcie stojí a jaký je výnos, spočítáme, když nahoře zadáte cenu.
Při současné dividendě 0,25 EUR na akcii ročně a kurzu ČNB 24,355 Kč za euro ze dne 14. 10. 2026. Bez poplatků a kurzového rozdílu brokera. Počítáme s celkovou daní 15 %. Když země firmy strhne víc, než si v Česku započtete, dostanete méně, dokud si rozdíl nevyžádáte zpět.
Výplatní poměr za FY2024
Tolik ze zisku na akcii šlo na dividendu.
Jednorázové výdaje nebo odpisy umí poměr v jednom roce hodně zvednout, proto se vyplatí sledovat víc let v záložce Hospodaření.
Dividendy v korunách
Na 10 akcií by za fiskální roky 2019–2024 přišlo celkem 556 Kč hrubého, po zdanění 15 % asi 472 Kč. Počet akcií změníte v kalkulačce výše.
Dividenda za fiskální rok přepočtená průměrem kurzů ČNB k poslednímu dni každého měsíce roku, do kterého připadá většina fiskálního roku. Bez poplatků a kurzových rozdílů brokera.
Dividenda podle let
| za fiskální rok 2024 | 0,25 EUR |
| za fiskální rok 2023 | 0,20 EUR |
| za fiskální rok 2022 | 0,60 EUR |
| za fiskální rok 2021 | 0,55 EUR |
| za fiskální rok 2020 | 0,30 EUR |
| za fiskální rok 2019 | 0,30 EUR |
Evropské firmy vyplácejí dividendu za uplynulý rok obvykle až po jarní valné hromadě, některé ve dvou splátkách.
Daně
Dividendy
- Finsko si z dividendy strhne srážkovou daň. Kolik, záleží na místních pravidlech a na smlouvě o zamezení dvojímu zdanění s Českem. Když je srážka vyšší, než smlouva dovoluje, přebytek se dá žádat zpět v zemi firmy.
- V Česku se zahraniční dividendy daní 15 %. Daň zaplacenou v zahraničí si započtete nejvýš do výše, kterou smlouva připouští.
Prodej akcií
Zisk z prodeje je osvobozený, když akcii držíte déle než 3 roky nebo když příjmy z prodeje cenných papírů za rok nepřesáhnou 100 000 Kč.
Daně z akcií podrobně. Zjednodušení pro daňové rezidenty ČR v roce 2026, ne daňové poradenství.
Zdroje
- Výroční zpráva ve formátu ESEF za fiskální rok končící 31. 12. 2025, v registru od 17. 2. 2026
- Strojově čitelný seznam výročních zpráv (filings.xbrl.org, Stora Enso Oyj), stažený 8. 11. 2026
Evropské firmy zveřejňují strojově čitelně jen výroční zprávu, čtvrtletní čísla proto chybí. Registr filings.xbrl.org plní dobrovolníci, a proto v něm mohou chybět některé roky i údaje; co chybí, ukazujeme jako „nelze ověřit“.