Ørsted
Akcie s tickerem ORSTED na burze Nasdaq Kodaň, odvětví energetika. Oficiálně ØRSTED A/S.
Největší stavitel a provozovatel větrných elektráren na moři na světě, dříve DONG Energy. Většinu akcií drží dánský stát, dalším velkým akcionářem je Equinor. Kvůli problémům s projekty v USA dividendu za roky 2023 až 2025 nevyplácí.
Proč tu cenu nevidíte?
Zveřejňovat ceny z burz smí jen ten, kdo za ně platí licenci. TradingView je ukazuje zdarma; zadaná cena zůstane jen ve vašem prohlížeči. Metodika
Silné stránky
- Tržby rostly rychleji než 5 % ročněprůměrně 7,9 % ročně
- Krátkodobá aktiva pokryjí krátkodobé závazkypoměr 1,94
- Marže je aspoň na průměru 5 letteď 2,4 %, průměr 0,1 %
- Zisk na akcii v posledním roce vzrostl−1,20 → 1,90 DKK
Na co si dát pozor
- Zisk na akcii je nižší než před 5 letyprůměrně −44,5 % ročně
- Čistá marže je pod 10 %2,4 % tržeb
- Splácení dluhů z provozního cash flow by trvalo déle než 3 roky4,2 roku provozního cash flow
- Firma byla za posledních 5 let aspoň jednou ve ztrátězáporný ve 2 z posledních 5 fiskálních let
Výběr z testů v záložce Hodnocení. Testy ukazují, jak firma hospodařila, nejde o doporučení k nákupu ani prodeji.
Hlavní čísla
Čára ukazuje až posledních 8 let. Štítek pod číslem je průměrná roční změna za posledních 5 let.
Výhled vedení
Co firma čeká. Zdroj: výroční zpráva za rok 2025, 15. 4. 2026
- EBITDA skupiny bez nových partnerství a poplatků za zrušení by mělo v roce 2026 přesáhnout 28 mld. DKK (2025: 25,1 mld. DKK).
- EBITDA offshore by mělo být vyšší než v roce 2025 (19,6 mld. DKK); pomůže rozběh výroby z farem Greater Changhua 2b a 4 a Revolution Wind.
- EBITDA onshore by mělo být zhruba na úrovni roku 2025 (4,2 mld. DKK); ovlivní ho rozběh výroby z farmy Badger Wind a prodej evropského onshore podnikání.
- EBITDA bioenergie a ostatních segmentů by mělo být zhruba na úrovni roku 2025 (1,4 mld. DKK).
- Hrubé investice v roce 2026 by měly dosáhnout 50 až 55 mld. DKK (2025: 55,0 mld. DKK).
- Správní rada zamýšlí obnovit výplatu dividend za rok 2026.
Výhled je odhad vedení firmy, ne náš, a firmy ho během roku mění. Shrnuto v češtině s pomocí AI z originálu firmy; čísla jsme strojově porovnali s originálem. Rozhodující je vždy originál.
Co dostávají akcionáři
Za fiskální roky 2021–2025 firma vrátila akcionářům zhruba 17,8 mld. DKK, všechno na dividendách.
Graf po letech a návratnost investice při vaší ceně jsou v záložce .
O firmě podrobně
Ørsted vyvíjí, staví, provozuje a vlastní obnovitelná aktiva, především offshore a onshore větrné farmy, solární elektrárny, úložiště energie a kombinované teplárny (CHP), a zákazníkům dodává udržitelné energetické produkty. Zákazníkům nabízí dlouhodobé smlouvy, které jim dávají jistotu ohledně nákladů a původu jejich obnovitelné elektřiny. Celková obnovitelná kapacita je 29,6 GW (18,5 GW v provozu, 8,9 GW ve výstavbě a 2,2 GW přidělených projektů); působí ve Velké Británii, Německu, Dánsku, Nizozemsku, Polsku, Irsku, Španělsku, Švédsku, na Tchaj-wanu, v Koreji, Austrálii a USA. Segmenty jsou Offshore, Onshore a Bioenergy & Other; EBITDA bez nových partnerství a poplatků za zrušení činila v roce 2025 25,1 mld. DKK (z toho offshore 19,6 mld. DKK, onshore 4,2 mld. DKK a bioenergie a ostatní 1,4 mld. DKK), vykázaná EBITDA 22,4 mld. DKK. Projekty financuje mimo jiné prodejem podílů (farm-downs); například společnost uzavřela dohodu s Apollo o prodeji 50% podílu v projektu Hornsea 3 za celkovou hodnotu přibližně 39 mld. DKK.
Na co se firma soustředí
Ørsted má čtyři strategické priority: posílit kapitálovou strukturu, dokončit stavební program 8,1 GW offshore kapacity ve třech regionech, zaměřit alokaci kapitálu na offshore vítr podle principu hodnoty před objemem a zvýšit konkurenceschopnost a nákladovou efektivitu. V USA má firma omezit další rozvoj offshore větru a oddělit onshore podnikání jako samostatnou a autonomní společnost.
Dividendy a odkupy akcií podle firmy
Ørsted pozastavila výplatu dividend za roky 2023 až 2025. Správní rada navrhuje za rok 2025 dividendu nevyplatit a cílem je obnovit dividendu za rok 2026.
Hlavní rizika podle firmy
- Výhled ratingu byl 12. ledna 2026 změněn na negativní; snížení pod investiční stupeň u dvou ze tří agentur by mohlo vyvolat žádosti o předčasné splacení úvěrů EIB, Nordic Investment Bank a Eksfin.
- Jednostupňové snížení ratingu u všech agentur by mohlo vyvolat splacení čerpané části tchajwanského úvěru ve výši 25 mld. NTD a nahrazení mateřských záruk v odhadované výši až 10 až 15 mld. DKK.
- Pokud by kontrolu nad Ørsted získal jiný subjekt než dánský stát, mohli by věřitelé požadovat předčasné splacení úvěrů a úvěrových linek.
- Výroba závisí na rychlosti větru; rok 2025 byl pod historickým průměrem, pro rok 2026 se očekává průměr.
- Výnosy z plánovaných prodejů podílů (farm-downs) a dalších prodejů aktiv, které mají podpořit kapitálovou strukturu, jsou podle firmy nejisté.
Z výroční zprávy za rok končící 31. 12. 2025. Shrnuto v češtině s pomocí AI z originálu firmy. Rozhodující je vždy originál. Originál zprávy
Srovnání s podobnými firmami
Firmy z oblasti energetiky v atlasu, seřazené podle tržeb. Tržby a zisk přepočtené na dolary kurzem ČNB.
| Ørsted | Engie | Southern Company |  NextEra Energy |  National Grid | |
|---|---|---|---|---|---|
| Tržby, USD | 11,0 mld. | 80,5 mld. | 29,6 mld. | 27,4 mld. | 23,5 mld. |
| Čistý zisk, USD | 259 mil. | 4,3 mld. | 4,3 mld. | 6,8 mld. | 4,3 mld. |
| Čistá marže | 2,4 % | 5,3 % | 14,7 % | 24,9 % | 18,3 % |
| Růst tržeb za 5 let, ročně | +7,9 % | +10,2 % | +7,7 % | +8,8 % | +5,3 % |
| Návratnost kapitálu | 1 % | 12 % | 12 % | 13 % | 8 % |
| Dluhy splatí za | 4,2 roku | — | 7,4 roku | 7,6 roku | 6,0 roku |
| Dividendu zvyšuje | nevyplácí | nezvýšila | 18+ let | 18+ let | 4+ let |
| Vráceno akcionářům za 5 let | — | 402 % volného CF | — | — | — |
| Počet akcií za 5 let | — | — | +4,1 % | +5,2 % | +40,4 % |
| Hodnocení | 8 z 24 | 9 z 24 | 10 z 24 | 11 z 24 | 8 z 24 |
| Piotroski F-score | 6 z 9 | 3 z 8 | 4 z 8 | 4 z 8 | 5 z 8 |
| Známí investoři | — | — | 1 | 0 | — |
| Odhad férové hodnoty | bez odhadu | 14,73 EUR | 27,67 USD | bez odhadu | 206,56 GBX |
Základní informace
Karta akcie
- Ticker
- ORSTED
- Burza
- Nasdaq Kodaň
- ISIN
- DK0060094928
- Měna
- DKK
- Odvětví
- Energetika
- Sídlo
- Fredericia, Dánsko
- Fiskální rok končí
- 31. prosince
Odkazy
- Cena a graf (TradingView)
- Web firmy
- Pro investory (výsledky, prezentace, termíny dividend)
- Odhady analytiků (Yahoo Finance)
- Porovnat s jinými akciemi v atlasu
Obchodování
Obchoduje se na burze Nasdaq Kodaň v dánských korunách. Z korunového účtu vám broker měnu převede a účtuje si za to kurzový rozdíl.
Běžně 9:00–17:00 našeho času.
Odhad férové hodnoty nelze spočítat
Průměrný zisk a volné cash flow na akcii za poslední tři roky nejsou kladné, z čeho by se hodnota dala odvodit.
Cenové hranice
Co by znamenaly různé ceny jedné akcie v dánských korunách. Spočítané jen z výkazů (zisk na akcii 1,90 DKK za FY2025). Najděte si aktuální cenu na TradingView nebo u brokera a podívejte se, kam v žebříčku padne.
| 47,50 DKK | Cena za 25 let zisku (P/E 25): trh by čekal rychlý růst |
| 28,50 DKK | Cena za 15 let zisku (P/E 15): dlouhodobý průměr trhů |
Čtyři oblasti, v každé šest testů ano/ne, všechny z výkazů. Rozklikněte oblast a uvidíte, co firma splňuje a co ne. Ocenění podle ceny do hodnocení nepočítáme, protože web ceny neukazuje. Cenu porovnáte s odhadem v záložce Férová cena.
celkem splněných testů
Růst4/6
- ✓Tržby za 5 let rostlyprůměrně 7,9 % ročně
- ✓Tržby rostly rychleji než 5 % ročněprůměrně 7,9 % ročně
- ✗Zisk na akcii za 5 let rostlprůměrně −44,5 % ročně
- ✗Zisk na akcii rostl rychleji než 8 % ročněprůměrně −44,5 % ročně
- ✓Zisk na akcii v posledním roce vzrostl−1,20 → 1,90 DKK
- ✓Tržby v posledním roce vzrostly+3,1 % proti předchozímu roku
Ziskovost0/6
- ✗Čistá marže nad 10 %2,4 % tržeb
- ✗Čistá marže nad 20 %2,4 % tržeb
- ✗Provozní marže nad 15 %11,8 % tržeb
- ✗Návratnost vlastního kapitálu nad 15 %1 % (čistý zisk / vlastní kapitál)
- ✗Kladné volné cash flowprovozní cash flow minus investice
- ✗Návratnost aktiv nad 7 %0,5 % (čistý zisk / celková aktiva)
Finanční zdraví3/6
- ✓Krátkodobá aktiva pokryjí krátkodobé závazkypoměr 1,94
- ✓Hotovost pokryje dluh splatný do rokahotovost vs. krátkodobá část dluhu
- ✓Dluh je nižší než vlastní kapitáldluh / vlastní kapitál 0,83
- ✗Dluh se splatí z provozního cash flow do 3 let4,2 roku provozního cash flow
- ✗Provozní zisk pokryje úroky aspoň osmkrát0,6×
- ✗Zadlužení za 5 let nevzrostlodluh / vlastní kapitál 0,45 → 0,83
Stabilita1/6
- ✗Čistý zisk kladný v každém z 5 letzáporný ve 2 z posledních 5 fiskálních let
- ✗Volné cash flow kladné v každém z 5 letzáporné v 5 z posledních 5 fiskálních let
- ✗Tržby za 5 let klesly nejvýš jednoumeziroční pokles 2× za 5 let
- ✓Marže je aspoň na průměru 5 letteď 2,4 %, průměr 0,1 %
- ✗Marže kolísá nejvýš o 10 procentních bodůrozpětí za 5 let 39,7 p. b.
- ✗Firma neředí akcionářepočet akcií za 5 let +116,6 %
Dividendy hodnotíme zvlášť a do celkového hodnocení je nepočítáme, protože růstová firma, která zisk investuje, nemusí být horší.
Dividendy0/1
- ✗Vyplácí dividendufirma dividendu nevyplácí
Známá skóre
Piotroski F-score
6 z 9
Za fiskální rok 2025 vychází průměrná firma. Skóre sčítá devět jednoduchých testů zisku, zadlužení a efektivity proti předchozímu roku.
- ✓Firma je v zisku (návratnost aktiv nad nulou)
- ✓Provozní cash flow je kladné
- ✓Návratnost aktiv se proti loňsku zlepšila
- ✓Provozní cash flow je vyšší než čistý zisk
- ✓Dluh vůči aktivům proti loňsku klesl
- ✓Krátkodobá likvidita se zlepšila
- ✗Firma nevydala nové akcie
- ✗Hrubá marže se zlepšila
- ✗Obrat aktiv se zlepšil (tržby / aktiva)
Altman Z-score
2,86
Za fiskální rok 2025: bezpečná zóna. Skóre odhaduje riziko bankrotu z likvidity, nerozděleného zisku, provozního zisku a vlastního kapitálu. Nad 2,6 je bezpečná zóna, pod 1,1 riziková.
Používáme verzi Z″, která nepotřebuje tržní cenu akcií a hodí se i pro firmy mimo výrobu. Pro banky a pojišťovny se nepočítá.
Testy ukazují, jak firma hospodařila, nic víc. Nejde o doporučení k nákupu ani prodeji. Šedý otazník znamená, že potřebný údaj firma ve standardní podobě nevykazuje. Výhled analytiků chybí, protože jejich odhady jsou placená data.
Z výročních zpráv ve formátu ESEF. Fiskální rok končí 31. prosince.
Ukazatele s vysvětlením
Ze 100 DKK tržeb zůstane po nákladech na zboží 47 DKK. Vysoká marže znamená silnou značku nebo technologii.
Ze 100 DKK tržeb je 2,4 DKK čistého zisku.
Ze 100 DKK vlastního kapitálu firma za rok vydělala 1,4 DKK. Nad 15 % je dobré, u firem s velkými odkupy bývá ROE uměle vysoké.
Tolik čistého zisku se proměnilo ve volné peníze. Kolem 100 % a víc je zdravé, dlouhodobě málo znamená, že zisk je hlavně na papíře nebo ho spolknou investice.
Dluh je přiměřený vlastnímu kapitálu.
Čára ukazuje vývoj až za posledních 8 let, tečka je poslední rok. Červená znamená, že se ukazatel za tu dobu zhoršil.
Kam jdou peníze z tržeb
Z každých 100 DKK tržeb za fiskální rok 2025 zůstalo firmě 2,4 DKK čistého zisku. Nejvíc stála položka náklady na prodané zboží a služby (53 DKK).
Jak to počítáme
Ostatní provozní náklady jsou zbytek, který firma neuvádí zvlášť nebo ho ve výkazu pojmenovává po svém, například odpisy, jednorázové položky nebo u některých firem i prodej a marketing.
Vývoj po letech
| Fiskální rokčástky v mld. DKK | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Tržby | 70 | 50 | 78 | 114 | 79 | 71 | 73 |
| Hrubý zisk | 27,6 | 24,4 | 24,6 | 35,1 | 32,6 | 35,1 | 34,3 |
| hrubá marže | 39 % | 49 % | 32 % | 31 % | 41 % | 49 % | 47 % |
| Osobní náklady | 3,95 | 4,28 | 4,29 | 5,28 | 6,37 | 6,53 | 7,08 |
| Provozní zisk | 11,6 | 9,0 | 16,2 | 19,8 | −17,9 | 6,2 | 8,6 |
| Zisk před zdaněním | 10,4 | 17,3 | 13,3 | 17,6 | −19,0 | 2,6 | 6,0 |
| Daň z příjmů | 3,10 | 1,78 | 2,39 | 2,61 | 1,16 | 2,59 | 2,82 |
| Čistý zisk | 6,5 | 15,1 | 10,2 | 14,5 | −21,1 | −0,9 | 1,7 |
| čistá marže | 9 % | 30 % | 13 % | 13 % | −27 % | −1 % | 2 % |
| Zisk na akcii (DKK) | 15,50 | 36,00 | 24,30 | 34,60 | −50,10 | −1,20 | 1,90 |
| Provozní cash flow | 13,1 | 16,5 | 12,1 | 11,9 | 28,5 | 18,4 | 23,7 |
| Investice do majetku | 22,4 | 27,0 | 34,6 | 33,0 | 38,2 | 42,7 | 54,8 |
| Volné cash flow | −9,4 | −10,5 | −22,4 | −21,1 | −9,7 | −24,3 | −31,0 |
| Odpisy | 7,4 | 7,6 | 8,1 | 9,8 | 9,8 | 10,2 | 10,2 |
| Zpětné odkupy akcií | 0,10 | 0,06 | 0,00 | — | — | — | — |
| Hotovost | 6,5 | 5,2 | 8,6 | 16,2 | 10,1 | 23,1 | 53,4 |
| Dluhy (úvěry a dluhopisy) | 36,8 | 36,8 | 51,0 | 63,3 | 79,6 | 87,7 | 98,9 |
| Vlastní kapitál | 73 | 81 | 64 | 72 | 57 | 62 | 120 |
Tržby a ziskmld. DKK
| Rok | Tržby | Provozní zisk | Čistý zisk | Čistá marže |
|---|---|---|---|---|
| 2025 | 73 | 8,6 | 1,7 | 2 % |
| 2024 | 71 | 6,2 | −0,9 | −1 % |
| 2023 | 79 | −17,9 | −21,1 | −27 % |
| 2022 | 114 | 19,8 | 14,5 | 13 % |
| 2021 | 78 | 16,2 | 10,2 | 13 % |
| 2020 | 50 | 9,0 | 15,1 | 30 % |
| 2019 | 70 | 11,6 | 6,5 | 9 % |
Hrubý zisk a nákladymld. DKK
| Rok | Hrubý zisk | Zaměstnanci | Daň |
|---|---|---|---|
| 2025 | 34,3 | 7,08 | 2,82 |
| 2024 | 35,1 | 6,53 | 2,59 |
| 2023 | 32,6 | 6,37 | 1,16 |
| 2022 | 35,1 | 5,28 | 2,61 |
| 2021 | 24,6 | 4,29 | 2,39 |
| 2020 | 24,4 | 4,28 | 1,78 |
| 2019 | 27,6 | 3,95 | 3,10 |
Na jednu akciiDKK
| Rok | Zisk |
|---|---|
| 2025 | 1,90 |
| 2024 | −1,20 |
| 2023 | −50,10 |
| 2022 | 34,60 |
| 2021 | 24,30 |
| 2020 | 36,00 |
| 2019 | 15,50 |
Cash flowmld. DKK
| Rok | Provozní | Investice | Volné |
|---|---|---|---|
| 2025 | 23,7 | 54,8 | −31,0 |
| 2024 | 18,4 | 42,7 | −24,3 |
| 2023 | 28,5 | 38,2 | −9,7 |
| 2022 | 11,9 | 33,0 | −21,1 |
| 2021 | 12,1 | 34,6 | −22,4 |
| 2020 | 16,5 | 27,0 | −10,5 |
| 2019 | 13,1 | 22,4 | −9,4 |
Výplaty akcionářůmmld. DKK
| Rok | Odkupy akcií |
|---|---|
| 2025 | — |
| 2024 | — |
| 2023 | — |
| 2022 | — |
| 2021 | 0,00 |
| 2020 | 0,06 |
| 2019 | 0,10 |
Rozvaha a akciemld. DKK
| Rok | Hotovost | Dluhy | Vlastní kapitál |
|---|---|---|---|
| 2025 | 53,4 | 98,9 | 120 |
| 2024 | 23,1 | 87,7 | 62 |
| 2023 | 10,1 | 79,6 | 57 |
| 2022 | 16,2 | 63,3 | 72 |
| 2021 | 8,6 | 51,0 | 64 |
| 2020 | 5,2 | 36,8 | 81 |
| 2019 | 6,5 | 36,8 | 73 |
Ørsted dividendu nevyplácí. Akcionáři vydělávají na růstu ceny akcie, firma zisk investuje do dalšího růstu nebo vrací zpětnými odkupy akcií.
Co dostávají akcionáři
Za fiskální roky 2021–2025 firma vrátila akcionářům zhruba 17,8 mld. DKK, všechno na dividendách.
Návratnost investice
Jak to počítáme
Skutečný výnos záleží na tom, za kolik akcii koupíte a za kolik ji prodáte. Odkupy počítáme podle úbytku zředěného počtu akcií, takže zahrnují i nové akcie pro zaměstnance.
Daně
Dividendy
- Ørsted teď dividendu nevyplácí. Kdyby ji začal vyplácet, platí tato pravidla.
- Dánsko si z dividendy strhne srážkovou daň. Kolik, záleží na místních pravidlech a na smlouvě o zamezení dvojímu zdanění s Českem. Když je srážka vyšší, než smlouva dovoluje, přebytek se dá žádat zpět v zemi firmy.
- V Česku se zahraniční dividendy daní 15 %. Daň zaplacenou v zahraničí si započtete nejvýš do výše, kterou smlouva připouští.
Prodej akcií
Zisk z prodeje je osvobozený, když akcii držíte déle než 3 roky nebo když příjmy z prodeje cenných papírů za rok nepřesáhnou 100 000 Kč.
Daně z akcií podrobně. Zjednodušení pro daňové rezidenty ČR v roce 2026, ne daňové poradenství.
Zdroje
- Výroční zpráva ve formátu ESEF za fiskální rok končící 31. 12. 2025, v registru od 15. 4. 2026
- Strojově čitelný seznam výročních zpráv (filings.xbrl.org, ØRSTED A/S), stažený 8. 11. 2026
Evropské firmy zveřejňují strojově čitelně jen výroční zprávu, čtvrtletní čísla proto chybí. Registr filings.xbrl.org plní dobrovolníci, a proto v něm mohou chybět některé roky i údaje; co chybí, ukazujeme jako „nelze ověřit“.