Merck & Co.
Akcie s tickerem MRK na burze NYSE, odvětví farmacie. Oficiálně Merck & Co., Inc.
Farmaceutická firma, mimo USA známá jako MSD. Nejprodávanějším lékem je imunoterapie rakoviny Keytruda, dále vakcíny (Gardasil) a léky pro zvířata. Dividendu vyplácí každé čtvrtletí.
Proč tu cenu nevidíte?
Zveřejňovat ceny z burz smí jen ten, kdo za ně platí licenci. TradingView je ukazuje zdarma; zadaná cena zůstane jen ve vašem prohlížeči. Metodika
Silné stránky
- Tržby rostly rychleji než 5 % ročněprůměrně 9,4 % ročně
- Čistá marže nad 20 %28,1 % tržeb
- Krátkodobá aktiva pokryjí krátkodobé závazkypoměr 1,54
- Dividendu zvyšuje 15 let v řadědividendy hodnotíme zvlášť
Na co si dát pozor
- Marže kolísá o víc než 10 procentních bodůrozpětí za 5 let 27,5 p. b.
Výběr z testů v záložce Hodnocení. Testy ukazují, jak firma hospodařila, nejde o doporučení k nákupu ani prodeji.
Hlavní čísla
Čára ukazuje až posledních 8 let. Štítek pod číslem je průměrná roční změna za posledních 5 let.
Výhled vedení
Co firma čeká. Zdroj: zpráva o výsledcích za 3. čtvrtletí 2026, 29. 10. 2026
- Celosvětové tržby za rok 2026 firma očekává v rozmezí 66,8–67,3 mld. USD; rozmezí zúžila a zvýšila jeho střed (dříve 66,3–67,3 mld. USD).
- Non-GAAP zisk na akcii (EPS) za rok 2026 firma očekává v rozmezí 2,77–2,82 USD; rozmezí zúžila a zvýšila.
- Výhled nově zahrnuje jednorázový náklad 0,12 USD na akcii spojený s globální licenční smlouvou se společností SciBrunch.
Provozní čísla
- Tržby přípravků Keytruda a Keytruda Qlex dosáhly ve 3. čtvrtletí 2026 8,6 mld. USD, meziročně o 6 % více (z toho Keytruda Qlex 830 mil. USD).
- Tržby přípravku Winrevair ve 3. čtvrtletí 2026 činily 694 mil. USD, meziročně o 93 % více.
- Tržby segmentu Animal Health dosáhly ve 3. čtvrtletí 2026 1,7 mld. USD, meziročně o 4 % více.
- Zisk na akcii ve 3. čtvrtletí 2026 činil podle GAAP 2,04 USD a podle non-GAAP 2,49 USD; obě hodnoty zahrnují jednorázový náklad 0,12 USD na akcii.
Výhled je odhad vedení firmy, ne náš, a firmy ho během roku mění. Shrnuto v češtině s pomocí AI z originálu firmy; čísla jsme strojově porovnali s originálem. Rozhodující je vždy originál.
Co dostávají akcionáři
Za fiskální roky 2021–2025 firma vrátila akcionářům zhruba 45,7 mld. USD: 37,1 mld. na dividendách a 8,6 mld. odkupem vlastních akcií. To je 72 % jejího volného cash flow za stejné období.
Graf po letech a návratnost investice při vaší ceně jsou v záložce .
Z čeho firma žije
Podíl na tržbách za fiskální rok 2025 podle výroční zprávy. Celkové tržby 65 mld. USD.
O firmě podrobně
Merck & Co. je globální zdravotnická firma, která vyvíjí a prodává léky na předpis, včetně biologických léčiv, vakcín a produktů pro zvířata. Působí ve dvou segmentech: Pharmaceutical (léky a vakcíny pro lidi) a Animal Health (veterinární léky, vakcíny a identifikační a monitorovací produkty pro hospodářská a domácí zvířata). Celkové tržby za rok 2025 činily 65 011 mil. USD, z toho segment Pharmaceutical 58 142 mil. USD a Animal Health 6 354 mil. USD. Mezi uváděnými produkty měla nejvyšší tržby Keytruda a Keytruda Qlex (31 680 mil. USD v roce 2025). Tržby z vakcíny Gardasil/Gardasil 9 klesly na 5 233 mil. USD z 8 583 mil. USD v roce 2024. Léky pro lidi firma prodává hlavně velkoobchodům a maloobchodům, nemocnicím, vládním institucím a poskytovatelům řízené péče (např. HMO a správcům lékárenských výhod), vakcíny lékařům, velkoobchodům, distributorům a vládním subjektům.
Konkurence
Firma uvádí, že čelí silné konkurenci levnějších generických a biosimilárních přípravků i produktů konkurentů. Tržby Januvie a Janumetu ve 3. čtvrtletí 2026 meziročně klesly o 39 %, což firma přičítá nižší poptávce kvůli generické konkurenci po ztrátě exkluzivity v USA.
Na co se firma soustředí
Generální ředitel Robert Davis ve zprávě za 2. čtvrtletí 2026 mluví o transformaci portfolia a pipeline a o další vlně inovací. Ve 2. čtvrtletí 2026 firma zaúčtovala náklad 2,31 USD na akcii spojený s akvizicí společnosti Terns a oznámila pozitivní data ze studie TroFuse-005 s přípravkem sac-TMT.
Dividendy a odkupy akcií podle firmy
Rada schválila v lednu 2025 plán nákupu vlastních akcií až za 10 mld. USD. Ve 4. čtvrtletí 2025 firma odkoupila 13 516 310 akcií za průměrnou cenu 92,60 USD.
Hlavní rizika podle firmy
- Po ztrátě výhradních práv na produkt firma obvykle zažívá výrazný a rychlý pokles jeho tržeb, takže musí nahrazovat úspěšné produkty novými.
- Významnou část zisku a peněžních toků generují klíčové produkty a události, které by nepříznivě ovlivnily jejich trhy, by mohly mít podstatný nepříznivý dopad na výsledky.
- Prodeje Gardasil/Gardasil 9 v Číně výrazně klesly v roce 2025 a firma nečeká, že se v roce 2026 výrazně zvýší.
- Tlak na ceny ze strany řízené péče (managed care) a vládních programů, zejména na vyspělých trzích, pokračuje a firma čelí silné konkurenci levnějších generických a biosimilárních přípravků; například tržby Januvie a Janumetu ve 3. čtvrtletí 2026 meziročně klesly o 39 %.
Z výroční zprávy 10-K za rok končící 31. 12. 2025. Shrnuto v češtině s pomocí AI z originálu firmy. Rozhodující je vždy originál. Originál zprávy
Poslední aktuality
- 29. 10. 2026Výsledky za 3. čtvrtletí 2026Celosvětové tržby za 3. čtvrtletí 2026 dosáhly 18,1 mld. USD, meziročně o 5 % více; non-GAAP zisk na akcii činil 2,49 USD. Firma zúžila a zvýšila výhled na rok 2026 a americký úřad FDA přijal k prioritnímu posouzení žádost o registraci sac-TMT u pokročilé nebo recidivující rakoviny endometria.
- 13. 10. 2026Nový člen představenstva Paul J. DiazDo představenstva Merck nastoupí od 1. listopadu 2026 Paul J. Diaz, managing partner společnosti Cressey & Company.
- 4. 8. 2026Výsledky za 2. čtvrtletí 2026Celosvětové tržby ve 2. čtvrtletí 2026 dosáhly 16,6 mld. USD, meziročně o 5 % více. Výsledek na akcii byl ztrátový kvůli nákladu na akvizici společnosti Terns.
Srovnání s podobnými firmami
Firmy z odvětví „Farmacie“ v atlasu, seřazené podle tržeb. Tržby a zisk přepočtené na dolary kurzem ČNB.
| Merck & Co. |  Eli Lilly |  Pfizer |  AbbVie |  AstraZeneca | |
|---|---|---|---|---|---|
| Tržby, USD | 65,0 mld. | 65,2 mld. | 62,6 mld. | 61,2 mld. | 58,7 mld. |
| Čistý zisk, USD | 18,3 mld. | 20,6 mld. | 7,8 mld. | 4,2 mld. | 10,2 mld. |
| Čistá marže | 28,1 % | 31,7 % | 12,4 % | 6,9 % | 17,4 % |
| Růst tržeb za 5 let, ročně | +9,4 % | +21,6 % | +8,5 % | +6,0 % | +17,2 % |
| Návratnost kapitálu | 35 % | 78 % | 9 % | — | 21 % |
| Dluhy splatí za | 3,0 roku | 2,5 roku | 5,5 roku | 3,5 roku | 2,0 roku |
| Dividendu zvyšuje | 15 let | 11 let | 15 let | 11 let | 1 rok |
| Vráceno akcionářům za 5 let | 72 % volného CF | 122 % volného CF | 61 % volného CF | 57 % volného CF | 52 % volného CF |
| Počet akcií za 5 let | −1,3 % | −1,4 % | +1,4 % | +6,0 % | +19,0 % |
| Hodnocení | 23 z 24 | 22 z 24 | 10 z 24 | 8 z 24 | 20 z 24 |
| Piotroski F-score | 4 z 9 | 8 z 9 | 6 z 9 | 7 z 9 | 8 z 9 |
| Známí investoři | 3 | 3 | 2 | 2 | — |
| Odhad férové hodnoty | 115,35 USD | 292,48 USD | 26,39 USD | 44,55 USD | 12 392 GBX |
Základní informace
Karta akcie
- Ticker
- MRK
- Burza
- NYSE
- ISIN
- US58933Y1055
- Měna
- USD
- Odvětví
- Farmacie
- Sídlo
- Rahway, New Jersey
- Fiskální rok končí
- 31. prosince
- Počet akcií
- 2,47 mld. k 31. 10. 2026
- Hodnota akcií na trhu
- 198 mld. USD k 30. 6. 2025, z výroční zprávy
- Zaměstnanci
- 75 000 podle výroční zprávy
- Další výsledky
- kolem 2. 2. 2027 odhad podle loňska
- CIK u SEC
- 0000310158
Hodnota akcií mimo vedení a velké akcionáře k polovině fiskálního roku podle výroční zprávy, ne podle dnešní ceny.
Odkazy
- Cena a graf (TradingView)
- Web firmy
- Pro investory (výsledky, prezentace, termíny dividend)
- Odhady analytiků (Yahoo Finance)
- Doporučení analytiků (Nasdaq)
- Porovnat s jinými akciemi v atlasu
Obchodování
Obchoduje se na burze NYSE v amerických dolarech. Z korunového účtu vám broker měnu převede a účtuje si za to kurzový rozdíl.
Běžně 15:30–22:00 našeho času. Na jaře a na podzim, kdy USA a Evropa mění čas v jiné dny, 14:30–21:00.
Je akcie Merck & Co. levná, nebo drahá?
Porovnáme cenu na burze s odhadem, kolik akcie stojí podle dosavadních výsledků firmy.
Zjistěte aktuální cenu
Cenu akcie MRK na burze NYSE v amerických dolarech najdete na TradingView nebo u svého brokera.
Otevřít MRK na TradingView (otevře se v novém okně)Zadejte ji do pole nad záložkami
Pole Aktuální cena akcie je hned nad záložkami. Odhad vpravo pak ukáže, jestli je akcie levná, nebo drahá.
Odhad férové hodnoty na akcii
Co cena říká o očekávání trhu
Odkud se odhad bere
Podrobný výpočet a vlastní předpoklady
Předpoklady
Změňte je a odhad se hned přepočítá.
Jak moc odhad závisí na předpokladech
Jak výpočet funguje
Levná akcie nemusí být výhodná koupě a drahá nemusí být špatná: odhad vychází jen z minulých čísel, nepočítá s výhledem firmy ani s odhady analytiků. Nejde o investiční doporučení.
Cenové hranice
Co by znamenaly různé ceny jedné akcie v amerických dolarech. Spočítané jen z výkazů (zisk na akcii 7,28 USD za FY2025, dividenda 3,40 USD ročně). Najděte si aktuální cenu na TradingView nebo u brokera a podívejte se, kam v žebříčku padne.
| 182,00 USD | Cena za 25 let zisku (P/E 25): trh by čekal rychlý růst |
| 138,42 USD | Nad touto cenou je akcie podle odhadu drahá |
| 115,35 USD | Odhad férové hodnoty |
| 113,33 USD | Dividenda by vynášela 3 % ročně |
| 109,20 USD | Cena za 15 let zisku (P/E 15): dlouhodobý průměr trhů |
| 92,28 USD | Pod touto cenou je akcie podle odhadu levná |
| 68,00 USD | Dividenda by vynášela 5 % ročně |
Čtyři oblasti, v každé šest testů ano/ne, všechny z výkazů. Rozklikněte oblast a uvidíte, co firma splňuje a co ne. Ocenění podle ceny do hodnocení nepočítáme, protože web ceny neukazuje. Cenu porovnáte s odhadem v záložce Férová cena.
celkem splněných testů
Růst6/6
- ✓Tržby za 5 let rostlyprůměrně 9,4 % ročně
- ✓Tržby rostly rychleji než 5 % ročněprůměrně 9,4 % ročně
- ✓Zisk na akcii za 5 let rostlprůměrně 21,2 % ročně
- ✓Zisk na akcii rostl rychleji než 8 % ročněprůměrně 21,2 % ročně
- ✓Zisk na akcii v posledním roce vzrostl6,74 → 7,28 USD
- ✓Tržby v posledním roce vzrostly+1,3 % proti předchozímu roku
Ziskovost6/6
- ✓Čistá marže nad 10 %28,1 % tržeb
- ✓Čistá marže nad 20 %28,1 % tržeb
- ✓Provozní marže nad 15 %34,5 % tržeb (zisk před úroky a daní)
- ✓Návratnost vlastního kapitálu nad 15 %35 % (čistý zisk / vlastní kapitál)
- ✓Kladné volné cash flowprovozní cash flow minus investice
- ✓Návratnost aktiv nad 7 %13,3 % (čistý zisk / celková aktiva)
Finanční zdraví6/6
- ✓Krátkodobá aktiva pokryjí krátkodobé závazkypoměr 1,54
- ✓Hotovost pokryje dluh splatný do rokahotovost vs. krátkodobá část dluhu
- ✓Dluh je nižší než vlastní kapitáldluh / vlastní kapitál 0,94
- ✓Dluh se splatí z provozního cash flow do 3 let3,0 roku provozního cash flow
- ✓Provozní zisk pokryje úroky aspoň osmkrát16,5× (zisk před úroky a daní)
- ✓Zadlužení za 5 let nevzrostlodluh / vlastní kapitál 1,26 → 0,94
Stabilita5/6
- ✓Čistý zisk kladný v každém z 5 letkladný ve všech 5 posledních fiskálních letech
- ✓Volné cash flow kladné v každém z 5 letkladné ve všech 5 posledních fiskálních letech
- ✓Tržby za 5 let klesly nejvýš jednoumeziroční pokles 0× za 5 let
- ✓Marže je aspoň na průměru 5 letteď 28,1 %, průměr 21,3 %
- ✗Marže kolísá nejvýš o 10 procentních bodůrozpětí za 5 let 27,5 p. b.
- ✓Firma neředí akcionářepočet akcií za 5 let −1,3 %
Dividendy hodnotíme zvlášť a do celkového hodnocení je nepočítáme, protože růstová firma, která zisk investuje, nemusí být horší.
Dividendy6/6
- ✓Vyplácí dividendupravidelně
- ✓Zvyšuje ji aspoň 5 let po sobě15 let v řadě
- ✓Zvyšuje ji aspoň 10 let po sobě15 let v řadě
- ✓Za 5 let rostla rychleji než 3 % ročněprůměrně 5,8 % ročně
- ✓Je krytá ziskemvýplatní poměr 45 %, hranice 75 %
- ✓Je krytá volným cash flowz volného cash flow 66 %
Známá skóre
Piotroski F-score
4 z 9
Za fiskální rok 2025 vychází průměrná firma. Skóre sčítá devět jednoduchých testů zisku, zadlužení a efektivity proti předchozímu roku.
- ✓Firma je v zisku (návratnost aktiv nad nulou)
- ✓Provozní cash flow je kladné
- ✗Návratnost aktiv se proti loňsku zlepšila
- ✗Provozní cash flow je vyšší než čistý zisk
- ✗Dluh vůči aktivům proti loňsku klesl
- ✓Krátkodobá likvidita se zlepšila
- ✓Firma nevydala nové akcie
- ✗Hrubá marže se zlepšila
- ✗Obrat aktiv se zlepšil (tržby / aktiva)
Altman Z-score
4,23
Za fiskální rok 2025: bezpečná zóna. Skóre odhaduje riziko bankrotu z likvidity, nerozděleného zisku, provozního zisku a vlastního kapitálu. Nad 2,6 je bezpečná zóna, pod 1,1 riziková.
Používáme verzi Z″, která nepotřebuje tržní cenu akcií a hodí se i pro firmy mimo výrobu. Pro banky a pojišťovny se nepočítá.
Testy ukazují, jak firma hospodařila, nic víc. Nejde o doporučení k nákupu ani prodeji. Šedý otazník znamená, že potřebný údaj firma ve standardní podobě nevykazuje. Výhled analytiků chybí, protože jejich odhady jsou placená data.
Z výročních zpráv 10-K. Fiskální rok končí 31. prosince.
Ukazatele s vysvětlením
Ze 100 USD tržeb zůstane po nákladech na zboží 75 USD. Vysoká marže znamená silnou značku nebo technologii.
Ze 100 USD tržeb je 28 USD čistého zisku.
Ze 100 USD vlastního kapitálu firma za rok vydělala 35 USD. Nad 15 % je dobré, u firem s velkými odkupy bývá ROE uměle vysoké.
Tolik čistého zisku se proměnilo ve volné peníze. Kolem 100 % a víc je zdravé, dlouhodobě málo znamená, že zisk je hlavně na papíře nebo ho spolknou investice.
Dluh je přiměřený vlastnímu kapitálu.
Počet akcií se skoro nemění.
Čára ukazuje vývoj až za posledních 8 let, tečka je poslední rok. Červená znamená, že se ukazatel za tu dobu zhoršil.
Kam jdou peníze z tržeb
Z každých 100 USD tržeb za fiskální rok 2025 zůstalo firmě 28 USD čistého zisku. Nejvíc stála položka náklady na prodané zboží a služby (25 USD).
Jak to počítáme
Ostatní náklady jsou zbytek do čistého zisku – položky, které firma neuvádí zvlášť, například úroky, další provozní náklady nebo jednorázové položky.
Poslední čtvrtletí
Za čtvrtletí do 30. 9. 2026 měla firma tržby 18,1 mld. USD, o 4,7 % víc než před rokem, zisk na akcii 2,04 USD (−12,1 %).
| Čtvrtletí do | Tržby, mld. USD | Proti loňsku | Zisk na akcii, USD | Proti loňsku |
|---|---|---|---|---|
| 30. 9. 2026 | 18,1 | +4,7 % | 2,04 | −12,1 % |
| 30. 6. 2026 | 16,6 | +5,1 % | −0,54 | do ztráty |
| 31. 3. 2026 | 16,3 | +4,9 % | −1,72 | do ztráty |
| 31. 12. 2025* | 16,4 | +5,0 % | 1,20 | −18,9 % |
Ze čtvrtletních zpráv 10-Q, změna proti stejnému čtvrtletí před rokem. * Poslední čtvrtletí fiskálního roku dopočítané z výroční zprávy (rok minus devět měsíců).
Vývoj po letech
| Fiskální rokčástky v mld. USD | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Tržby | 42,3 | 39,1 | 41,5 | 48,7 | 59,3 | 60,1 | 64,2 | 65,0 |
| Hrubý zisk | 28,8 | 27,1 | 27,9 | 35,1 | 41,9 | 44,0 | 49,0 | 48,6 |
| hrubá marže | 68 % | 69 % | 67 % | 72 % | 71 % | 73 % | 76 % | 75 % |
| Výzkum a vývoj | 9,8 | 9,7 | 13,4 | 12,2 | 13,5 | 30,5 | 17,9 | 15,8 |
| Prodej, marketing a správa | 10,1 | 9,5 | 9,0 | 9,6 | 10,0 | 10,5 | 10,8 | 10,7 |
| Zisk před zdaněním | 8,7 | 7,2 | 5,9 | 13,9 | 16,4 | 1,9 | 19,9 | 21,1 |
| Daň z příjmů | 2,51 | 1,57 | 1,34 | 1,52 | 1,92 | 1,51 | 2,80 | 2,80 |
| Čistý zisk | 6,2 | 9,8 | 7,1 | 13,0 | 14,5 | 0,4 | 17,1 | 18,3 |
| čistá marže | 15 % | 25 % | 17 % | 27 % | 24 % | 1 % | 27 % | 28 % |
| Zisk na akcii (USD) | 2,32 | 3,81 | 2,78 | 5,14 | 5,71 | 0,14 | 6,74 | 7,28 |
| Dividenda na akcii (USD) | 1,99 | 2,26 | 2,48 | 2,64 | 2,80 | 2,96 | 3,12 | 3,28 |
| výplatní poměr ze zisku | 86 % | 59 % | 89 % | 51 % | 49 % | 2 114 % | 46 % | 45 % |
| Provozní cash flow | 10,9 | 13,4 | 10,3 | 13,1 | 19,1 | 13,0 | 21,5 | 16,5 |
| Investice do majetku | 2,62 | 3,37 | 4,43 | 4,45 | 4,39 | 3,86 | 3,37 | 4,11 |
| Volné cash flow | 8,3 | 10,1 | 5,8 | 8,7 | 14,7 | 9,1 | 18,1 | 12,4 |
| Odpisy | 4,52 | 3,65 | 1,67 | 1,58 | 1,82 | 1,83 | 2,10 | 3,05 |
| Akciové odměny zaměstnancům | 0,35 | 0,39 | 0,44 | 0,48 | 0,54 | 0,65 | 0,76 | 0,82 |
| Vyplacené dividendy | 5,17 | 5,70 | 6,22 | 6,61 | 7,01 | 7,45 | 7,84 | 8,18 |
| výplatní poměr z volného CF | 62 % | 57 % | 107 % | 76 % | 48 % | 81 % | 43 % | 66 % |
| Zpětné odkupy akcií | 9,09 | 4,78 | 1,28 | 0,84 | 0,00 | 1,35 | 1,31 | 5,08 |
| Hotovost | 8,0 | 9,7 | 8,1 | 8,1 | 12,7 | 6,8 | 13,2 | 14,6 |
| Dluhy (úvěry a dluhopisy) | 25,1 | 26,3 | 31,8 | 33,1 | 30,7 | 35,1 | 37,1 | 49,3 |
| Vlastní kapitál | 26,7 | 25,9 | 25,3 | 38,2 | 46,0 | 37,6 | 46,3 | 52,6 |
| Počet akcií (mld., zředěný) | 2,68 | 2,58 | 2,54 | 2,54 | 2,54 | 2,55 | 2,54 | 2,51 |
Tržby a ziskmld. USD
| Rok | Tržby | Čistý zisk | Čistá marže |
|---|---|---|---|
| 2025 | 65,0 | 18,3 | 28 % |
| 2024 | 64,2 | 17,1 | 27 % |
| 2023 | 60,1 | 0,4 | 1 % |
| 2022 | 59,3 | 14,5 | 24 % |
| 2021 | 48,7 | 13,0 | 27 % |
| 2020 | 41,5 | 7,1 | 17 % |
| 2019 | 39,1 | 9,8 | 25 % |
| 2018 | 42,3 | 6,2 | 15 % |
Hrubý zisk a nákladymld. USD
| Rok | Hrubý zisk | Výzkum | Prodej a správa | Daň |
|---|---|---|---|---|
| 2025 | 48,6 | 15,8 | 10,7 | 2,80 |
| 2024 | 49,0 | 17,9 | 10,8 | 2,80 |
| 2023 | 44,0 | 30,5 | 10,5 | 1,51 |
| 2022 | 41,9 | 13,5 | 10,0 | 1,92 |
| 2021 | 35,1 | 12,2 | 9,6 | 1,52 |
| 2020 | 27,9 | 13,4 | 9,0 | 1,34 |
| 2019 | 27,1 | 9,7 | 9,5 | 1,57 |
| 2018 | 28,8 | 9,8 | 10,1 | 2,51 |
Na jednu akciiUSD
| Rok | Zisk | Dividenda | Výplatní poměr |
|---|---|---|---|
| 2025 | 7,28 | 3,28 | 45 % |
| 2024 | 6,74 | 3,12 | 46 % |
| 2023 | 0,14 | 2,96 | 2 114 % |
| 2022 | 5,71 | 2,80 | 49 % |
| 2021 | 5,14 | 2,64 | 51 % |
| 2020 | 2,78 | 2,48 | 89 % |
| 2019 | 3,81 | 2,26 | 59 % |
| 2018 | 2,32 | 1,99 | 86 % |
Cash flowmld. USD
| Rok | Provozní | Investice | Volné |
|---|---|---|---|
| 2025 | 16,5 | 4,11 | 12,4 |
| 2024 | 21,5 | 3,37 | 18,1 |
| 2023 | 13,0 | 3,86 | 9,1 |
| 2022 | 19,1 | 4,39 | 14,7 |
| 2021 | 13,1 | 4,45 | 8,7 |
| 2020 | 10,3 | 4,43 | 5,8 |
| 2019 | 13,4 | 3,37 | 10,1 |
| 2018 | 10,9 | 2,62 | 8,3 |
Výplaty akcionářůmmld. USD
| Rok | Dividendy | Z volného CF | Odkupy akcií |
|---|---|---|---|
| 2025 | 8,18 | 66 % | 5,08 |
| 2024 | 7,84 | 43 % | 1,31 |
| 2023 | 7,45 | 81 % | 1,35 |
| 2022 | 7,01 | 48 % | 0,00 |
| 2021 | 6,61 | 76 % | 0,84 |
| 2020 | 6,22 | 107 % | 1,28 |
| 2019 | 5,70 | 57 % | 4,78 |
| 2018 | 5,17 | 62 % | 9,09 |
Rozvaha a akciemld. USD
| Rok | Hotovost | Dluhy | Vlastní kapitál | Akcií, mld. |
|---|---|---|---|---|
| 2025 | 14,6 | 49,3 | 52,6 | 2,51 |
| 2024 | 13,2 | 37,1 | 46,3 | 2,54 |
| 2023 | 6,8 | 35,1 | 37,6 | 2,55 |
| 2022 | 12,7 | 30,7 | 46,0 | 2,54 |
| 2021 | 8,1 | 33,1 | 38,2 | 2,54 |
| 2020 | 8,1 | 31,8 | 25,3 | 2,54 |
| 2019 | 9,7 | 26,3 | 25,9 | 2,58 |
| 2018 | 8,0 | 25,1 | 26,7 | 2,68 |
Kdy firma splácí dluhy
Do roka od 31. 12. 2025 musí firma splatit 2,6 mld. USD dluhů. Hotovost měla 14,6 mld. USD a volné cash flow za rok bylo 12,4 mld. USD.
Z přílohy výroční zprávy k 31. 12. 2025. Firmy dluhy často splácejí novými, rozhoduje, jestli si mohou levně půjčit znovu.
Dividenda se vyplácí čtvrtletně. Za fiskální rok 2025 činila 3,28 USD na akcii, o 5,1 % víc než rok předtím. Za posledních 5 let rostla v průměru o 5,8 % ročně. Od roku 2011 ji firma každý rok zvýšila. Naposledy se změnila ve čtvrtletí do 31. 12. 2025: z 0,81 na 0,85 USD (+4,9 %).
Co dostávají akcionáři
Za fiskální roky 2021–2025 firma vrátila akcionářům zhruba 45,7 mld. USD: 37,1 mld. na dividendách a 8,6 mld. odkupem vlastních akcií. To je 72 % jejího volného cash flow za stejné období.
Návratnost investice
Jak to počítáme
Skutečný výnos záleží na tom, za kolik akcii koupíte a za kolik ji prodáte. Odkupy počítáme podle úbytku zředěného počtu akcií, takže zahrnují i nové akcie pro zaměstnance.
Dividenda na akcii
Kolik vám vynese dividenda
- Hrubá dividenda za rok
- 740 Kč
- Po srážce 15 % v USA
- 629 Kč
- Každé čtvrtletí přijde asi
- 157 Kč
Kolik akcie stojí a jaký je výnos, spočítáme, když nahoře zadáte cenu.
Při současné dividendě 3,40 USD na akcii ročně a kurzu ČNB 21,754 Kč za dolar ze dne 14. 10. 2026. Bez poplatků a kurzového rozdílu brokera. Při srážce 15 % v USA už v Česku nic nedoplácíte.
Výplatní poměr za FY2025
Tolik ze zisku na akcii šlo na dividendu.
Z volného cash flow (provozní cash flow minus investice) to bylo 66 %.
Jednorázové výdaje nebo odpisy umí poměr v jednom roce hodně zvednout, proto se vyplatí sledovat víc let v záložce Hospodaření.
Dividendy v korunách
Na 10 akcií by za fiskální roky 2016–2025 přišlo celkem 5 744 Kč hrubého, po zdanění 15 % asi 4 883 Kč. Počet akcií změníte v kalkulačce výše.
Dividenda za fiskální rok přepočtená průměrem kurzů ČNB k poslednímu dni každého měsíce roku, do kterého připadá většina fiskálního roku. Bez poplatků a kurzových rozdílů brokera.
Vyhlášené dividendy po čtvrtletích
| čtvrtletí do 30. 9. 2026 | 0,85 USD |
| čtvrtletí do 30. 6. 2026 | 0,85 USD |
| čtvrtletí do 31. 3. 2026 | 0,85 USD |
| čtvrtletí do 31. 12. 2025 | 0,85 USD |
| čtvrtletí do 30. 9. 2025 | 0,81 USD |
| čtvrtletí do 30. 6. 2025 | 0,81 USD |
Částky na akcii, jak je firma uvádí ve výkazech.
Daně
Dividendy
- Americká srážková daň je 15 %, pokud máte u brokera vyplněný formulář W-8BEN. Bez něj je to 30 %.
- V Česku se zahraniční dividendy daní 15 %. Daň zaplacenou v USA si do této výše započtete, takže při srážce 15 % už nic nedoplácíte.
Prodej akcií
Zisk z prodeje je osvobozený, když akcii držíte déle než 3 roky nebo když příjmy z prodeje cenných papírů za rok nepřesáhnou 100 000 Kč.
Příklad: 100 akcií MRK
| Roční dividenda 3,40 USD na akcii | 340,00 USD |
| Srážka v USA (15 %) | −51,00 USD |
| Připsáno na účet | 289,00 USD |
| Doplatek v Česku (15 % minus započtená srážka) | 0 USD |
Daně z amerických akcií podrobně. Zjednodušení pro daňové rezidenty ČR v roce 2026, ne daňové poradenství.
Kdo firmu vlastní, jak s akciemi obchodují lidé, kteří ji řídí, a co firma oznámila. Všechno z veřejných hlášení americkému úřadu SEC.
Známí investoři
Akcii podle hlášení 13F za čtvrtletí do 30. 6. 2026 drží 3 z 24 sledovaných investorů.
| Investor | Podíl na jeho portfoliu | Počet akcií | Hodnota | Za čtvrtletí |
|---|---|---|---|---|
| Prem Watsa | 0,8 % | 172 900 | 22 mil. USD | beze změny |
| Ray Dalio | < 0,1 % | 30 254 | 3,9 mil. USD | nová pozice |
| Tom Russo | < 0,1 % | 1 642 | 0,2 mil. USD | prodej části −23 % |
Hlášení vychází až 45 dnů po konci čtvrtletí, investor mohl pozici mezitím změnit. Hodnota je ke konci čtvrtletí podle hlášení. Všichni sledovaní investoři
Obchody vedení a velkých akcionářů
Za posledních 12 měsíců prodali lidé z vedení a velcí akcionáři akcie za 71,3 mil. USD (11 lidí), nákup na burze žádný.
| Den | Kdo | Obchod | Akcií | Cena, USD | Hodnota | Drží potom |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 13. 8. 2026 | Chirfi Guindočlen vedení | prodej | 10 000 | 135,00 | 1,4 mil. USD | 36 613 |
| 12. 8. 2026 | Jennifer Zacharyhlavní právník | prodej | 80 315 | 133,46 | 10,7 mil. USD | 45 509 |
| 12. 8. 2026 | Richard R. Delucačlen vedení | prodej | 11 699 | 131,63 | 1,5 mil. USD | 110 167 |
| 11. 8. 2026 | Richard R. Delucačlen vedení | prodej | 12 837 | 131,76 | 1,7 mil. USD | 121 866 |
| 10. 8. 2026 | Richard R. Delucačlen vedení | prodej | 20 784 | 130,43 | 2,7 mil. USD | 134 703 |
| 6. 8. 2026 | Chirfi Guindočlen vedení | prodej | 15 000 | 131,00 | 2,0 mil. USD | 46 613 |
| 6. 8. 2026 | Richard R. Delucačlen vedení | prodej | 6 050 | 130,38 | 0,8 mil. USD | 155 487 |
| 5. 8. 2026 | David Michael Williamsčlen vedení | prodej | 52 847 | 128,77 | 6,8 mil. USD | 31 716 |
| 5. 8. 2026 | David R. Maraldočlen vedení | prodej | 18 706 | 128,72 | 2,4 mil. USD | 18 212 |
| 12. 2. 2026 | Chirfi Guindomarketingový ředitel | prodej | 10 000 | 121,46 | 1,2 mil. USD | 60 615 |
| 10. 2. 2026 | Dean Y. Liprezident firmy | prodej | 10 235 | 117,52 | 1,2 mil. USD | 92 035 |
| 9. 2. 2026 | Jennifer Zacharyhlavní právník | prodej | 121 573 | 119,15 | 14,5 mil. USD | 68 916 |
| 9. 2. 2026 | Chirfi Guindomarketingový ředitel | prodej | 10 000 | 118,41 | 1,2 mil. USD | 70 615 |
| 6. 2. 2026 | Richard R. Delucačlen vedení | prodej | 37 685 | 120,92 | 4,6 mil. USD | 160 174 |
| 6. 2. 2026 | Johannes Jacobus Oosthuizenprezident firmy | prodej | 15 000 | 121,87 | 1,8 mil. USD | 21 197 |
Jak to počítáme
Formulář 4 musí lidé z vedení, členové správní rady a akcionáři nad 10 % podat do dvou pracovních dnů po obchodu. Akcie jako odměnu, uplatnění opcí a akcie prodané na daně neukazujeme. Cena je průměrná cena obchodu podle formuláře.
Akcionáři s podílem nad 5 %
| Akcionář | Podíl | Akcií | Hlášení |
|---|---|---|---|
| BlackRock, Inc | 8,2 % | 202 mil. | 8. 4. 2026pozvánka na valnou hromadu |
| Vanguard Capital Management | 7,5 % | 186 mil. | 30. 4. 202613G |
Jak to počítáme
Hlášení 13D nebo 13G musí podat každý, kdo získá víc než 5 % akcií (strojově čitelná jsou od prosince 2024). Pozvánka na valnou hromadu uvádí velké akcionáře k rozhodnému dni valné hromady. Když má akcionář obojí, platí novější z nich. Velcí správci fondů (Vanguard, BlackRock) drží akcie za klienty svých fondů.
Kolik bere generální ředitel
Robert M. Davis dostal za fiskální rok do 31. 12. 2025 odměnu 20,8 mil. USD podle tabulky odměn, skutečně vyplaceno po přecenění akcií 15,8 mil. USD.
| Rok do | Generální ředitel | Odměna | Skutečně vyplaceno | Ze 100 USD v akciích |
|---|---|---|---|---|
| 31. 12. 2025 | Robert M. Davis | 20,8 mil. USD | 15,8 mil. USD | 158 USD |
| 31. 12. 2024 | Robert M. Davis | 23,2 mil. USD | 14,7 mil. USD | 144 USD |
| 31. 12. 2023 | Robert M. Davis | 20,3 mil. USD | 26,7 mil. USD | 154 USD |
| 31. 12. 2022 | Robert M. Davis | 18,7 mil. USD | 52,5 mil. USD | 152 USD |
| 31. 12. 2021 | Robert M. Davisa další | 13,7 mil. USD | 14,4 mil. USD | 102 USD |
Jak to počítáme
Odměna zahrnuje plat, bonusy a akcie podle hodnoty při udělení; sloupec „Skutečně vyplaceno“ přepočítává akcie na jejich hodnotu na konci roku. Poslední sloupec ukazuje, kolik by bylo ze 100 USD investovaných do akcií na začátku sledovaného období.
Aktuality z oznámení firmy
- 29. 10. 2026Výsledky za 3. čtvrtletí 2026Celosvětové tržby za 3. čtvrtletí 2026 dosáhly 18,1 mld. USD, meziročně o 5 % více; non-GAAP zisk na akcii činil 2,49 USD. Firma zúžila a zvýšila výhled na rok 2026 a americký úřad FDA přijal k prioritnímu posouzení žádost o registraci sac-TMT u pokročilé nebo recidivující rakoviny endometria.
- 13. 10. 2026Nový člen představenstva Paul J. DiazDo představenstva Merck nastoupí od 1. listopadu 2026 Paul J. Diaz, managing partner společnosti Cressey & Company.
- 4. 8. 2026Výsledky za 2. čtvrtletí 2026Celosvětové tržby ve 2. čtvrtletí 2026 dosáhly 16,6 mld. USD, meziročně o 5 % více. Výsledek na akcii byl ztrátový kvůli nákladu na akvizici společnosti Terns.
Jen oznámení, která firma podala americkému úřadu SEC za poslední čtyři měsíce. Shrnuto v češtině s pomocí AI z originálu firmy; čísla jsme strojově porovnali s originálem. Rozhodující je vždy originál.
Oznámení firmy
Poslední dokumenty, které firma podala americkému dozoru SEC. Odkaz vede na originál v angličtině.
- 4. 11. 2026Čtvrtletní zpráva za období do 30. 9. 2026 10-Q
- 29. 10. 2026Výsledky hospodaření 8-K
- 13. 10. 2026Změna ve vedení firmy 8-K
- 7. 8. 2026Čtvrtletní zpráva za období do 30. 6. 2026 10-Q
- 4. 8. 2026Výsledky hospodaření 8-K
- 28. 5. 2026Výsledky hlasování akcionářů 8-K
- 22. 5. 2026Jiná důležitá událost 8-K
- 4. 5. 2026Čtvrtletní zpráva za období do 31. 3. 2026 10-Q
- 30. 4. 2026Výsledky hospodaření 8-K
- 8. 4. 2026Pozvánka na valnou hromadu DEF 14A
- 24. 2. 2026Výroční zpráva za rok do 31. 12. 2025 10-K
- 3. 2. 2026Výsledky hospodaření 8-K
Insideři (vedení a velcí akcionáři) naposledy hlásili obchod s akciemi 3. 11. 2026. Všechny obchody insiderů
Zdroje
- Výroční zpráva 10-K za fiskální rok končící 31. 12. 2025, podaná 24. 2. 2026
- Čtvrtletní zpráva 10-Q za období do 30. 9. 2026, podaná 4. 11. 2026
- Strojově čitelná data XBRL (SEC company facts, Merck & Co., Inc.), stažená 8. 11. 2026
Zisk na akcii a dividendy jsou přepočtené na dnešní počet akcií, tedy po případných splitech.